报告行业投资评级 暂无评级报告 [4] 报告的核心观点 碳资产管理行业在全球气候变化和碳中和目标推动下迅速发展，涉及碳排放权交易、碳监测、碳减排等管理手段，随着环保意识增强，碳排放权成为重要资产，碳市场活跃度提升，预计未来在市场需求、企业责任、政策推动和技术革新推动下将持续扩大，为企业和全社会带来共同益处 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 碳资产行业在全球气候变化和碳中和目标推动下形成，涉及碳排放权交易机制下的碳资产管理和优化，碳资产包括碳排放配额和减排信用额，管理手段有碳监测、碳披露、碳减排和碳交易等，旨在降低履约成本、实现盈利，同时最大化企业效益和社会价值，最小化潜在损失，行业面临市场参与度不高、碳金融工具缺乏等挑战，通过多种形式服务企业，收费模式多样 [5] 行业分类 - 基于业务模式、碳资产服务领域、重点排放行业分类：业务模式是帮助企业实现碳资产保值增值并变现资金；碳资产服务领域旨在提供全面碳资产管理和增值服务；重点排放行业是碳排放量较大的行业，目标是优化碳足迹等 [7] - 碳资产金融工具分类：包括碳资产托管、碳资产拆借、碳债券、碳资产质押融资、碳资产卖出回购等，各有特点和代表案例，有助于提升企业低碳竞争力和促进碳市场发展 [10][11] - 基于碳资产服务领域分类：包括碳数据盘查/核查、CCER项目开发、碳资产履约、碳交易、碳金融等，各有作用和特点，中国碳金融市场存在一些问题需解决 [17] 行业特征 - 碳排放具备资产化特征：2024年全球各国温室气体排放控制政策使碳排放权成为重要数字资产，中国碳市场发展迅速，国际上欧盟排放交易体系成熟且有改革举措 [22] - 碳资产具有可交易属性：基于碳交易市场机制，企业和国家可出售多余碳配额获收入，碳资产管理涉及多方面业务，企业可通过有效管理实现盈利和降低成本 [23] - 企业不断调整优化碳资产管理策略进行数字化技术融合：包括市场机制与技术融合、碳资产精细化管理、政策和法规适应性、碳资产管理全周期性、适应碳市场发展变化等方面 [24] 发展历程 碳资产管理行业自2010年起经历萌芽期、启动期、高速发展期、震荡期，预计2023年后进入成熟期，各阶段有重大事件，未来行业将面临新挑战和机遇，企业将更重视碳资产管理 [25] 产业链分析 - 产业链上游：为碳资产创造和量化环节，涉及新能源开发利用等多种形式，作用是实现电力绿色转型和支撑碳中和过程，上游企业包括大型能源和电力企业，碳资产形式多样，政策和市场有不确定性 [31][36][37] - 产业链中游：为能源替代环节，主要提供碳资产管理服务，中游企业具有专业性等特点，面临发展机遇和挑战，需提升服务能力和水平 [39][40][42] - 产业链下游：为碳交易环节，通过建立碳交易市场实现碳排放权买卖和转让，下游企业提供多种服务和工具，市场功能多样，服务需求持续增长，碳资产管理重要性提升 [43][44][45] 行业规模 2018 - 2023年行业市场规模由151.07万亿人民币增长至190.01万亿人民币，年复合增长率4.69%，预计2024 - 2028年由209.01万亿人民币增长至306.01万亿人民币，年复合增长率10.00%，历史变化原因包括需求拉动和政策影响、供给变化和技术突破，未来变化原因包括市场需求与企业责任、政策推动与技术革新 [48][50][52] 政策梳理 报告梳理了《碳排放权交易管理暂行条例》等多项政策，包括政策名称、颁布主体、生效日期、内容、解读和性质等，这些政策对碳市场和行业发展有规范、鼓励等作用 [57][58][61] 竞争格局 行业竞争格局逐渐明朗，形成梯队分布，各梯队公司既竞争又合作，行业集中度逐步提高，形成原因包括政策引导与市场需求双重驱动、市场参与者多样性，未来竞争格局将发生显著变化，原因包括行业进入门槛降低与市场竞争加剧、市场需求增长与多样化 [66][67][70] 上市公司速览 报告介绍了南方电网电力科技股份有限公司、国家电投集团碳资产管理有限公司、华能国际电力股份有限公司、中国大唐集团新能源股份有限公司、广东埃文低碳科技股份有限公司等上市公司的总市值、营收规模、同比增长、毛利率等信息 [72][73][74] 企业分析 - 南方电网电力科技股份有限公司：企业状态开业，有多项财务数据，竞争优势包括技术创新与研发实力、市场地位与业务拓展、财务表现与经营能力、公司治理与内部控制等方面 [75][76][79] - 华能国际电力股份有限公司：企业状态存续，有详细财务数据，竞争优势包括装机容量、技术成果、煤炭资源、能源结构、运营管理和管理团队等方面 [80][81][83] - 国家电投集团碳资产管理有限公司：企业状态存续，竞争优势包括国企背景与资金实力、市场地位与品牌影响力、业务布局、技术团队与创新能力、市场拓展与合作、财务表现与融资渠道等方面 [84][85]