报告行业投资评级 报告维持汽车行业"强于大市"的投资评级。[6] 报告的核心观点 从何而来：技术完善，智驾进入百花齐放阶段 - 共享出行或成为未来主要方向,高阶智能驾驶与共享出行相互促进,未来保持融合进化。[21][22] - 国内具备智能驾驶更好的发展环境,政策支持力度增大和消费者支付意愿增强。[6][31] - 智能驾驶研发参与者持续增加,从不同维度加速推进高阶功能。[7] 殊途同归：落地方式差别,结果具备强互通性 - Robotaxi采用"跃进式"方式,单车智能采用"渐进式"方式,但传感器和计算方式高度一致,有望实现"1+1＞2"的效果。[28] - 车路云、单车智能、Robotaxi有望成为加速高阶智能驾驶落地的三驾马车,端到端等大模型应用有望加速高阶智能驾驶功能落地。[119] 驶向何方：模型驱动,2025年有望大规模落地 - 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要方式,有望凭借算力积累实现功能迭代。[122][123][124] - 2025年有望成为垂直类大模型加速落地的一年,车企算力硬件部署接近完成,数据体量作为依托将加速功能落地。[140][146] - 车端从模型和硬件两个维度完成升级,有望实现盈亏平衡。[49][62][63] 商业模式：车企有望实现智能驾驶盈亏平衡 - Robotaxi通过成本下探实现单车的盈亏平衡,单车智能通过功能优化带动销量及智驾车型占比的双重提升,技术输出实现营收增加。[206][207] - 车企未来有望实现智能驾驶维度的盈亏平衡。[206] 根据报告目录分别进行总结 1. 从何而来：技术完善,智驾进入百花齐放阶段 - 共享出行或成为未来主要方向,高阶智能驾驶与共享出行相互促进,未来保持融合进化。[21][22] - 国内具备智能驾驶更好的发展环境,政策支持力度增大和消费者支付意愿增强。[6][31] - 智能驾驶研发参与者持续增加,从不同维度加速推进高阶功能。[7] 2. 殊途同归：落地方式差别,结果具备强互通性 - Robotaxi采用"跃进式"方式,单车智能采用"渐进式"方式,但传感器和计算方式高度一致,有望实现"1+1＞2"的效果。[28] - 车路云、单车智能、Robotaxi有望成为加速高阶智能驾驶落地的三驾马车,端到端等大模型应用有望加速高阶智能驾驶功能落地。[119] 3. 驶向何方：模型驱动,2025年有望大规模落地 - 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要方式,有望凭借算力积累实现功能迭代。[122][123][124] - 2025年有望成为垂直类大模型加速落地的一年,车企算力硬件部署接近完成,数据体量作为依托将加速功能落地。[140][146] - 车端从模型和硬件两个维度完成升级,有望实现盈亏平衡。[49][62][63] 4. 商业模式：车企有望实现智能驾驶盈亏平衡 - Robotaxi通过成本下探实现单车的盈亏平衡,单车智能通过功能优化带动销量及智驾车型占比的双重提升,技术输出实现营收增加。[206][207] - 车企未来有望实现智能驾驶维度的盈亏平衡。[206]