报告行业投资评级 - 报告维持电力行业"强于大市"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 8月19日,国常会核准江苏徐圩一期工程等5个核电项目,共计11台机组,体现了对核电发展的重视,高规模核准数量有望带动行业景气度持续提升 [10] - 此次核准的技术路线包括6台华龙一号、4台CAP1000、1台高温气冷堆,其中中核江苏徐圩核能供热发电厂项目是全球首个将高温气冷堆与压水堆耦合,创新采用"核反应堆-汽轮发电机组-供热系统"协同运行模式 [10] - 2024年核电电源建设投资完成额为407亿元,同比增长13.5%,中国核电2024年资本开支上调至1215亿元,同比增长约52%,印证行业景气度提升 [10] 行业投资机会 - 核准超预期带动设备商如东方电气、江苏神通等业绩增长 [10] - 核准机组高增保障运营商如中国核电、中国广核等公司长期成长性,分红比例有望提高 [10]