报告核心观点 - 8月下旬北交所将发布北证50指数定期调整公告，预测广厦环能等5只个股可能调入，颖泰生物等5只个股可能调出，其中3只调入股、4只调出股或受被动基金调仓造成的流动性影响较大 ，建议在定期调整公告日至调整生效日关注有望调入指数的优质个股，规避可能被调出的个股 [2] 指数规则 北证50指数定期调整重要日期 - 北证50指数每季度定期调整，在每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五的下一交易日调整生效 ，2024年9月定期调整时间线为审核截止日8月16日、调整公告日8月下旬、调整生效日9月16日 [11] 北证50指数定期调整规则 - 成份股定期调整遵循核心指标层层递进选样法，满足基本要求后，从上市时长、流动性、市值等3项重要指标进行递进式筛选 ，未来北交所上市满12个月的公司数量达200 - 300家后，上市时长门槛将从6个月提高至12个月，本轮调整延续6个月要求 [11][12] 2024年9月北证50指数定期调整成份股预测 - 预测广厦环能等5只个股可能调入，颖泰生物等5只个股可能调出，颖泰生物被调出可能因其计算区间内日均成交额仅0.06亿元 [6][13] - 截至8月14日，参与指数调整的被动基金总规模26.71亿元，预期调入股资金总净买入额1.61亿元，广厦环能等3只个股调整冲击系数大于1；预期调出股资金总净卖出额1.47亿元，颖泰生物等4只个股冲击系数绝对值大于1 [6][13] - 备选样本包括凯华材料等5只个股 ，2024年9月北证50指数前十大成分股预测可能为锦波生物等，安达科技为新进入个股，吉林碳谷等3只老样本预期被动基金净买入，冲击系数大于1；贝特瑞预期被动基金净卖出，冲击系数绝对值大于1 [16][17] 投资建议 - 指数定期调整会引起跟踪指数的被动基金产品调仓，带来资金可预见性流动 ，可在公告日前预测调样提前布局，公告日后1个交易日依据成份变动调整持仓，假设被动基金调仓时点与生效日一致，调入指数个股或在生效日实现收益兑现 [19] - 复盘发现调入股和调出股在特定时段超额收益表现分化 ，调入股在“布局 + 兑现”区间（公告日后1个交易日至生效日）内收益整体跑赢北证50指数，平均超额收益率为5%，生效日资金流入对当日收益率拉动作用较小，兑现完成区间收益率下滑；调出股在“布局 + 兑现”区间内表现不及北证50指数，平均超额收益率为 - 2%，兑现完成后区间内收益率相对指数有所回升 [20][22]