报告行业投资评级 - 动物保健Ⅱ、饲料、养殖业、种植业均为看好 [2] - 天康生物(002100)、科前生物(688526)、唐人神(002567)评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 受下游备货需求上升影响，猪价上涨并创本轮周期新高，低粮价背景下养殖业高盈利有望持续，且个股当前估值处于历史较低水平，维持推荐 [7] - 养殖产业链方面，生猪猪价迭创新高，产能小幅回升，个股估值处于历史低位，重视投资机会；白鸡产能仍需出清，关注产能去化预期；黄鸡产能出清较彻底，鸡价上涨，关注周期机会；动保行业景气有望底部复苏，关注后周期复苏 [7][8][9][10] - 种植产业链方面，种业粮价下跌但环境持续优化，关注长期投资机会；种植关注粮价反弹 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周申万农业指数下跌2.04%，上证综指上涨0.6%，深成指下跌0.52%，农业板块表现略逊于大市 [6] - 六大二级子行业指数均有调整，养殖和饲料调整幅度较小 [6] - 前10大涨幅个股集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块，涨幅前3名依次为宏辉果蔬、国投中鲁和海利生物 [6] 核心观点 养殖产业链 - 生猪：上周末全国22省市生猪出厂价21.08元/公斤，周涨0.45元，猪价连续创新高；16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.27公斤/头，周涨0.1公斤；全国生猪加工企业开工率23.88%，周跌0.76个百分点；需求端备货需求回升，供给端出栏量和出栏重量上升，预计猪价短期震荡；截至6月底全国能繁母猪存栏4038万头，月环增1.1%，产能持续回升；主产区自繁自养头均盈利681元，周多盈95元；主产区15公斤仔猪出栏均价44.45元/公斤，周涨0.68元；考虑前期产能去化和4季度消费旺季，预计年底前猪价高位运行；大部上市公司头均市值回落至历史底部区间，长期投资价值凸显 [8] - 白鸡：上周末烟台鸡苗均价3.8元/羽，白羽肉毛鸡棚前均价3.86元/斤，周环比持平；短期产品供给充足，消费需求有望回升，预计价格反弹后震荡；主产区肉鸡养殖环节单羽亏损0.01元，周少亏0.2元；行业去产能动作缓慢，产能高位运行，预计4季度加快去化节奏，鸡苗价格有望反弹；个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，中期产业链盈利或向上游倾斜，重点关注益生和民和 [9] - 黄鸡：2024年7月立华黄鸡售价13.19元/公斤，月跌0.74元；短期供应趋紧，消费需求偏弱，鸡价或震荡；7月黄鸡行业产业链一体化模式只均盈利回落，产能处于近5年历史低位，鸡价中期上涨动力强；个股羽均市值处于历史低位，产业链景气向好，建议增持，重点推荐立华股份 [9][20] - 动保：行业景气基本触底，随猪价上涨产品销量和行业景气有望回升；国产猫三联疫苗上市后销量增长，长期空间大，关注龙头瑞普生物；非瘟疫苗研发报批推进，获批上市有望打开成长空间，关注科前生物 [10][20] 种植产业链 - 种业：行业战略地位重要，发展环境有望优化；转基因玉米和大豆产业化推进，种业公司业绩上升基础加固，长期投资价值凸显；建议配置种业龙头，重点推荐大北农、隆平高科、登海种业 [11][20] - 种植：上周末全国玉米收购均价2487元/吨，周跌1元；全国小麦收购均价2484元/吨，周跌6元；恶劣天气催生秋粮减产预期，预计粮价后续反弹，关注主题投资机会，重点关注苏垦农发 [12][21] 行业数据 - 生猪：第33周末全国22省市生猪出厂价21.08元/公斤，周涨0.45元；主产区自繁自养头均盈利681元，周多盈95元；截至6月底全国能繁母猪存栏4038万头，月环比增1.1% [8][13][14] - 肉鸡：第33周末烟台鸡苗均价3.8元/羽，周环比持平；白羽肉毛鸡棚前均价3.86元/斤，周环比持平；主产区肉鸡养殖环节单羽亏损0.01元，周少亏0.2元 [9][14] - 饲料：第33周末肉鸡料均价3.65元/公斤，周跌0.05元；育肥猪料价格3.45元/公斤，周环比持平 [14] - 水产品：第33周末威海海参/扇贝/对虾批发价130/10/300元/公斤，周环比持平；鲍鱼为70元/公斤，周环比持平 [14] - 粮食及其他：第33周末南宁白糖成交均价6496元/吨，周跌34元；全国328级棉花成交均价14813元/吨，周跌276元；全国玉米收购均价2487元/吨，周跌1元；国内豆粕市场均价2959元/吨，周跌61元；全国小麦收购均价2484元/吨，周跌6元 [14] 个股信息 个股涨跌、估值一览 - 上周前10大涨幅个股集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块；涨幅前3名依次为宏辉果蔬、国投中鲁和海利生物 [6][24] 大小非解禁、大宗交易一览 - 未来三个月东瑞股份2024-10-28解禁960.22万股，新五丰2024-11-05解禁15236.54万股 [27] - 上周獐子岛、温氏股份、国投中鲁有大宗交易 [27]