报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司进入装机密集建设期,降息背景下减轻高资本开支期企业财务成本压力 [4] - 新增核准6台机组,核电中长期成长值得期待 [4] - 公司财务费用节约效果显著且长期可持续,资产减值压力有望减轻 [4] 公司经营情况总结 - 2024年上半年公司实现营业收入393.77亿元,同比上升0.26%;扣非归母净利润69.60亿元,同比微增0.10%;归属于上市公司股东的净利润71.09亿元,同比增长2.16% [4] - 公司运营管理核电机组总发电量约为1133.78亿千瓦时,同比上升0.08%;上网电量约为1060.10亿千瓦时,同比上升0.09% [4] - 公司财务费用为25.01亿元,同比下降4.50亿元,财务费用节约可持续增厚公司业绩 [4] 盈利预测 - 我们提升公司2024-2026年的归母净利润预测分别为121.96、129.07、139.78亿元 [4] - 当前股价对应PE分别为20、19和18倍 [4] 风险提示 - 新增装机进度不及预期,机组大修时长超过预期 [4]