报告投资评级 中国平安的投资评级为"买入(维持)"[6] 报告核心观点 1) 2024H1中国平安实现归母净利润746.2亿元,同比增长6.8%,增速环比显著改善[10] 2) 2024H1中国平安实现归母营运利润784.8亿元,同比下降0.6%,增速环比有所改善[10] 3) 2024H1中国平安实现NBV 223.2亿元,同比增长11.0%,NBV延续正增长[10] 4) 截至2024H1,中国平安EV为14761.1亿元,较年初增长6.2%,内含价值实现较好增长[10] 分业务总结 1) 寿险及健康险业务: - 2024H1归母净利润同比增长12.2%,归母营运利润同比增长0.7% [10] - 2024H1 NBV同比增长11.0%,NBV Margin同比提升6.5个百分点 [10] 2) 财险业务: - 2024H1归母净利润同比增长7.2%,归母营运利润同比增长7.2% [10] - 2024H1财险COR为97.8%,同比改善0.2个百分点 [10] 3) 银行业务: - 2024H1归母净利润同比增长1.9%,归母营运利润同比增长1.9% [10] 4) 资管业务: - 2024H1归母净利润同比下降8.2%,归母营运利润同比下降8.2% [10] 5) 科技业务: - 2024H1归母净利润同比下降73.6%,归母营运利润同比下降83.2%,主要受陆金所控股净亏损影响 [10] 盈利预测 1) 预计公司2024-2026年保险业务收入分别为5523/5848/6201亿元,对应增速为3%/6%/6% [10] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1008/1154/1334亿元,对应增速为18%/15%/16% [10]