报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[无] 报告的核心观点 1. 显示面板分类为非自发光和自发光两大类,LCD面板占据主导地位,OLED主要用于高端产品,Micro LED仍处于早期商品化阶段。[10][13][15][16][28] 2. LCD成本构成中,彩色滤光片、背光模组、偏光片和玻璃基板占比较高,上游原料供应完善的厂商毛利率更高。[11] 3. OLED成本构成中,设备和有机材料占比较高,是技术壁垒和利润空间较大的领域。[12] 4. 面板市场较为集中,LCD面板方面中国厂商占据主导地位,OLED面板方面三星领导市场。[33] 5. 上游原材料整体利润较高,偏光片和玻璃基板受技术壁垒影响,利润较高。[37] 6. OLED终端材料是OLED材料中技术壁垒和工艺难度最高的种类,长期被日韩美德企业垄断,国内企业主要集中在中间体和前端材料。[84][85][90][91] 7. 关键设备方面,TFT、蒸镀和封装设备几乎被外国企业所垄断,国内生产设备比例较低,而模组和测试设备国内厂商有一定市场份额。[95] 分组1 - 显示面板分类及主流技术路线 [10][13][15][16] - LCD成本构成及上游原料供应对毛利率的影响 [11] - OLED成本构成及技术壁垒 [12] 分组2 - 面板市场竞争格局 [33] - 上游原材料行业利润情况 [37] 分组3 - OLED材料国产化情况及技术壁垒 [84][85][90][91] - 关键设备国产化情况 [95]