报告行业投资评级 报告给出了"强于大市"的投资评级。[6] 报告的核心观点 欧洲汽车市场容量大有可为 1) 欧洲汽车销量在1700-2100万辆之间,处于有序复苏阶段。[10] 2) 欧洲人偏好小型车,10-40万元为主力价格带,近年SUV占比持续提升。[23][24][32] 3) 受补贴退坡影响,欧洲新能源汽车渗透率短期承压,但长远趋势不改。[40][41][42] 欧洲汽车消费大国为必争之地 1) 欧洲汽车市场集中度高,CR5为62.76%,CR10为83.34%。[78] 2) 按市场规模和新能源渗透率,欧洲市场可分为四大特征象限,大市场新能源高渗透和小市场新能源高渗透更易切入。[83][85][86][89] 国内自主品牌加强欧洲布局 1) 欧洲为我国汽车出口贡献重要增量,2023年出口欧洲占总出口39.67%。[141][142] 2) 我国新能源车经济性优势显著,性价比优于同级别竞品。[155][157][159] 3) 国内主机厂积极在欧洲布局产能,以更好服务当地市场。[165][173] 根据目录分别总结 1. 欧洲1700-2100万汽车市场大有可为 1) 欧洲汽车销量稳步复苏,2023年达1688.2万辆。[20] 2) 欧洲人偏好小型车,近年SUV占比持续提升。[23][24] 3) 受补贴退坡影响,欧洲新能源汽车渗透率短期承压。[40][41][42] 2. 重点关注市场容量及新能源渗透率 1) 欧洲汽车市场集中度高,CR5为62.76%,CR10为83.34%。[78] 2) 按市场规模和新能源渗透率,欧洲市场可分为四大特征象限。[83][85][86][89] 3. 国内自主品牌扬帆赴欧加强产能布局 1) 欧洲为我国汽车出口贡献重要增量。[141][142] 2) 我国新能源车经济性优势显著。[155][157][159] 3) 国内主机厂积极在欧洲布局产能。[165][173] 4. 投资建议 重点推荐在欧洲已有销售规模的优势自主品牌,如比亚迪、吉利、长安、长城、上汽等。[177]