报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 软着陆预期增强，商品价格继续回升，看好基本金属价格回升，坚定看好黄金价格上升趋势，能源金属行业处于周期底部 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深 300 指数-0.55%报 3327 点，上证指数-0.87%报 2854 点，SW 有色金属行业指数-0.39%报 3939 点；2024 年初至今，SW 有色金属行业指数-5.88%，同期沪深 300 指数-3.03%，上证指数-4.05% [11] - 在 A 股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第 3；在有色金属二级行业中，贵金属、工业金属、小金属、能源金属、金属新材料周涨幅分别为+3.93%、-0.21%、-1.21%、-3.16%、-3.56% [12] - 本周有色金属行业涨幅前五为宜安科技、山东黄金、宝钛股份、云南锗业、山金国际，幅度分别为+14%、+7%、+7%、+5%、+5%；跌幅前五为济南高新、斯瑞新材、*st 中润、飞南资源、中科磁业，幅度分别为-15%、-10%、-9%、-9%、-9% [17] 基本金属 铜 - 宏观上美国劳工局修正非农就业数据，美联储主席释放降息信号，基本金属价格上涨且有望继续回升；供应端必和必拓旗下铜矿罢工结束；需求端中国电线电缆企业开工率维持高位 [21] - 本周 LME 铜价+1.31%至 9298 美元/吨，国内铜现货价-0.15%至 73542 元/吨；LME 铜库存+2.11%至 31.56 万吨，Comex 铜库存+34.72%至 3.07 万吨，SHFE 铜库存-4.25%至 25.11 万吨；铜精矿 TC 平均价为 6.41 美元/吨，较上周变动+0.51 美元/吨 [21] 铝 - 供应端国内电解铝供应接近峰值，运行产能维稳；需求端下游开工率稳定，新能源、3C 需求好转，建筑需求偏弱 [25] - 本周 LME 铝价+6.99%至 2534 美元/吨，国内铝现货价+2.44%至 19713 元/吨；LME 铝库存-2.03%至 87.10 万吨，Comex 铝库存+3.81%至 6.39 万吨，SHFE 铝库存+1.43%至 29.14 万吨 [25] 锌 - 本周 LME 锌价+5.34%至 2918 美元/吨，国内锌现货价+2.31%至 23818 元/吨；LME 锌库存-1.75%至 25.61 万吨，Comex 锌库存+0.00%至 0.61 万吨，SHFE 锌库存-2.32%至 8.54 万吨 [28] 铅 - 本周 LME 铅价+3.28%至 2110 美元/吨，国内铅现货价-2.14%至 17394 元/吨；LME 铅库存-8.13%至 18.09 万吨，Comex 铅库存+0.00%至 0.14 万吨，SHFE 铅库存-60.94%至 2.37 万吨 [31] 锡 - 本周 LME 锡价+3.11%至 32990 美元/吨，国内锡现货价+3.43%至 267200 元/吨；LME 锡库存+8.70%至 0.45 万吨，SHFE 锡库存-2.57%至 1.05 万吨 [35] 镍 - 本周 LME 镍价+1.58%至 16700 美元/吨，国内镍现货价+0.06%至 129767 元/吨；LME 镍库存+2.24%至 11.66 万吨，SHFE 镍库存+2.49%至 2.13 万吨 [39] 贵金属 - 本周 Comex 金价+1.06%至 2723 美元/盎司，国内金现货价+1.00%至 572 元/克；Comex 银价+3.06%至 31.82 美元/盎司，国内银现货价+1.74%至 7392 元/千克 [42] - 美国非农数据大幅下修，9 月降息渐近，中长期受美元信用弱化及地缘政治影响，看好黄金价格上升趋势 [43] 能源金属 锂 - 本周电池级碳酸锂价格-1.20%至 74300 元/吨，电池级氢氧化锂价格-1.50%至 73066 元/吨，磷酸铁锂价格 0.00%至 39000 元/吨，钴酸锂（＞60%）价格-0.61%至 163000 元/吨 [44][45] - 需求端上升，供应端过剩，价格下行，行业处于周期底部 [45] 钴 - 本周电解钴价格-2.70%至 180000 元/吨，四氧化三钴+0.00%至 121500 元/吨，金属钴价格-1.34%至 184000 元/吨，硫酸钴（20.5%）价格-2.75%至 28250 元/吨 [47]