报告行业投资评级 - 报告维持电力行业"强于大市"的投资评级 [6] 报告的核心观点 全球核电政策积极，核电商运规模提升 - 全球能源向清洁转型,核电具备"清洁、高效、稳定、相对可控"等属性,成为各国重塑能源供应体系的"解题答案" [14][15] - 截至2023年底全球核电在运台数为413台,在运净规模约为371.5GW左右 [23][25] - 2021-2023年全球新增商运机组规模分别为8.3/6.2/7.6GW,主要集中在亚洲和欧洲 [30] 全球核电机组以压水堆为主 - 全球在运核电机组以压水堆(PWR)为主,占比超过70% [48][49] - 全球在建机组也以压水堆(PWR)为主,占比87.5% [54][55] 全球核电新建节奏加快,核电进入规模成长期 - 2021-2023年全球新增开工机组规模分别为9.72/9.85/8.61GW,主要集中在亚洲 [67][71] - 国际原子能机构预测,2030年全球核电装机容量为4.03-4.62亿千瓦,占总装机容量的4-4.6% [77][80] - 2030年全球核电发电量占比为9.4%-10.8% [81][82] 核电延寿提升运营商盈利能力 - 核电站到达设计寿期后,通过安全评审可延长运营寿命至60年,降低折旧费用提升利润 [83][89] - 美国累计延寿核电机组规模达75.53GW [89][90] 投资建议 - 建议关注核电设备商如东方电气、江苏神通等 [92] - 建议关注核电运营商如中国核电、中国广核等 [93]