报告行业投资评级 - 报告给予行业"强于大市"的投资评级[6] 报告的核心观点 完善市内免税政策有利于提升国内免税市场竞争力,截流国人海外消费 [11][12] - 市内免税适用于持出入境有效证件即将于60日内搭乘航空运输工具或国际邮轮出境的旅客,适用销售品类包括食品、服装服饰、箱包等多项消费品,同时鼓励销售国货"潮品" [12] - 进境免税额度一般为8000元,港澳台为12000元,提货方式设置在口岸出境隔离区,一次性携带出境 [12] 多城市布局市内免税,经营主体以中免为主 [12] - 中免直接经营的北京、上海等6家市内免税店直接适用于新政策,中出服和港中旅资产公司经营的免税店转型为市内免税店,并在广州、成都等8个城市新设1家市内免税店 [12] - 本次免税店涉及的相关城市达22个,经营主体依然以中免为主 [12] 建议关注中国中免等免税运营商 [12] - 政策利好有利于提振市场信心、持续吸引消费回流,中免是本轮政策核心受益方,建议关注其市内免税店经营进展 [12] - 同时建议关注王府井等免税运营商 [12]