行业投资评级 - 金融大模型行业规模暂无评级报告 [3] 报告的核心观点 - 金融大模型作为生成式AI在金融领域的垂直应用，依托数据、算法和算力，展现高度技术优越性与行业契合性。尽管面临算力瓶颈、法律治理起步、市场竞争激烈等挑战，其市场规模仍快速增长，预计未来几年将大幅扩张。技术协同发展、大小模型协同进化、AI Agent应用及多模态模型潜力将进一步推动金融大模型发展，重塑金融业信息基础设施与展业模式，提升市场规模与服务质量 [3] 行业定义 - 金融大模型通常被定义为生成式大模型在金融领域的垂直化研发与应用，主要以数据、算法和算力为技术支撑，归属于行业垂直大模型范畴 [4] 行业分类 - 金融大模型行业基于服务领域的分类包括银行业大模型、保险业大模型、证券业大模型、信托业大模型 [5] - 金融大模型行业基于应用实践的分类包括自动化采集、智能化理赔平台、智能理财助理、合同要素提取等 [6] - 金融大模型行业基于开源状态的分类包括开源大模型和闭源大模型 [7][8] 行业特征 - 金融大模型行业特征为短期遭遇算力瓶颈、长期算力逐步增长；以对内赋能为主、在较为边缘的业务场景应用；降价潮席卷；市场规模提升大有可为 [9][10][11][12] 发展历程 - 2022年末，ChatGPT的横空出世在全球范围内引起轰动，2023年是大模型技术在金融业落地应用元年。2023年3月始，金融大模型发展步入快车道，众多科技公司与金融机构以积极姿态在金融大模型技术加速研发与应用赛道上角逐 [13][14][15] 产业链分析 - 金融大模型行业产业链上游为数据提供商和技术提供商，中游为互联网公司、金融科技企业、金融机构，下游为各金融机构 [16] - 产业链上游短期遭遇算力瓶颈，长期算力逐步增长，赋能大模型作用凸显 [16][20][21] - 产业链中游大模型厂商卷起降价潮 [17][24] - 产业链下游金融机构对于大模型的应用和布局仍在加速 [18][27][28] 行业规模 - 2019年—2024年，金融大模型行业市场规模由0.62亿人民币元增长至26.46亿人民币元，期间年复合增长率111.99%。预计2025年—2029年，金融大模型行业市场规模由41.23亿人民币元增长至310.44亿人民币元，期间年复合增长率65.65% [31] - 当前金融大模型并不成熟，仍在起步阶段，市场规模提升大有可为 [31][32][33][34][35][36][37][38] 政策梳理 - 国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）规范大模型训练、推理、部署等环节的技术要求，为金融大模型在金融领域的应用提供了技术保障 [46] - 关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见鼓励在金融领域深入挖掘人工智能技术应用场景 [47] - 金融科技发展规划（2022-2025年）强调智能技术在金融领域的深化应用，推动金融大模型在技术创新、算法优化、模型训练等方面的发展 [48] 竞争格局 - 金融大模型市场集中度较高，属于寡头竞争类型。第一梯队公司有华为、中国建设银行、中国工商银行等；第二梯队公司为度小满、蚂蚁科技、平安保险等；第三梯队有同花顺、东方财富、华泰证券、腾讯云等 [55][56][57][58][59][60] 上市公司速览 - 中国工商银行股份有限公司总市值6.5千亿元，营收规模6.5千亿元，同比增长-3.55% [61][62] - 恒生电子股份有限公司总市值43.7亿元，营收规模43.7亿元，同比增长16.87% [68][69][70][71][72][73] - 华为技术有限公司注册资本4084113.182万人民币，行业为计算机、通信和其他电子设备制造业 [74][75][76]