报告行业投资评级 - 无明确投资评级 [1] 报告的核心观点 - 中国显示面板行业柔性OLED面板产品及下游的发展情况 [2] - 全球显示面板产量：屏幕盖板是可折叠屏幕的关键核心，对折叠智能手机的性能和成本具有重要影响 [2] - 柔性OLED面板出货量：中国企业的柔性OLED市场份额预计将超过50%，这是中国主要显示器制造商首次在中小尺寸OLED面板的数量上超过韩国 [2] - 柔性OLED的未来放量将给面板行业带来新的成长属性 [6] - 全球柔性OLED面板出货量预计在2024年后伴随苹果在电脑产品上对OLED的应用，市场增长将会更迅速 [16] 根据相关目录分别进行总结 研究目的&摘要 - 本报告为中国显示面板行业系列报告第三篇，将梳理中国显示面板行业柔性OLED面板产品及下游的发展情况 [2] - 研究区域范围：中国地区 [2] - 研究对象：显示面板行业 [2] - 此研究将会回答的关键问题：上游关键材料发展情况如何？中游厂商产能规划与产量情况如何？下游折叠屏市场发展情况如何？ [2] 柔性OLED显示面板产业链图谱 - 柔性OLED的上游环节主要包括柔性基底、有机材料、无机半导体材料等核心原材料的供应以及制造设备和零件组装 [3] - 上游原材料技术壁垒整较高，其中CPI、UTG、OLED有机材料及设备等的国产化率都较低 [4] - 显示面板行业产业链条较长，上游主要包括材料、设备制造与组装零件，中游为面板制造厂商，下游是终端应用，其中上游整体利润较高，中游为完全竞争状态，毛利率较低 [4] 中游——柔性OLED面板产线 - 在全球柔性OLED领域，韩国的三星与LGD是先驱企业，占据市场主导地位，并提供全套垂直整合供应链 [9] - 2023年三星仍然是全球柔性OLED面板行业的绝对龙头，而LGD主要为苹果供应产品 [9] - 中国面板企业小尺寸柔性OLED产能增加趋势将放缓；由于此前投资的多条产线产能陆续释放，在智能手机上使用的柔性OLED占有率方面，还将持续攀升 [12] - 中国内地面板厂方面，随着国内OLED面板厂为品牌端提供更高规格和高性价比的产品，供应商与终端品牌携手前行，助力国内OLED面板在全球市场中的占有率持续走高 [13] 中游——柔性OLED面板出货 - 全球柔性OLED面板出货量，2023Q1-2024Q2E：105.9、106.9、132.2、170.7、136.3、107.8百万平方米 [8] - 长期以来，三星显示一直是折叠显示技术的市场领导者，推动柔性OLED行业的发展并维持高生产率 [17] - 中国面板制造商如京东方、维信诺、天马和TCL华星正在增加柔性OLED的市场供应 [17] - 中国企业的柔性OLED市场份额预计将超过50%，这是中国主要显示器制造商首次在中小尺寸OLED面板的数量上超过韩国 [17] 中游——可折叠面板出货 - 中国可折叠面板出货量，2022Q1-2023Q4：单位：万片 [19] - 中国大陆的OLED厂商京东方和华星光电都量产供应了采用LTPO背板、无偏光片技术和超薄盖板玻璃的折叠屏 [20] - 维信诺也量产供应了LTPO背板和无偏光片技术的折叠屏，但尚未实现超薄盖板玻璃折叠屏的出货 [20] - 在2023年第三季度，京东方的可折叠手机显示面板出货量为130万块，华星光电的出货量接近50万块，维信诺的出货量约为35万块 [20] 下游——需求量测算 - 2023年全球柔性OLED面板出货量为4.3亿片等效直板手机面板，较2019年的1.4亿片等效直板手机面板呈现出较快速度的增长 [21] - 小尺寸柔性OLED方面，随着2023年下半年中高端机型的密集发布，特别是华为的回归以及苹果iPhone15系列的发布，带动了高端市场的热度 [22] - 中尺寸面板方面，受限于成本与良率，过去整体渗透进程较为缓慢，在平板电脑市场，预计苹果2024年iPad Pro对OLED面板的采用将推动市场渗透的加速 [22]