报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [26] 报告的核心观点 - 公司业绩平稳增长,盈利能力提高,主要由其他非息收入高增贡献 [5] - 对公贷款增长动能强劲,但贷款收益率下降拖累了净息差 [7][9] - 中间业务收入承压,而投资收益高增 [17][19] - 资产质量整体优异,关注类贷款占比有所上升 [21][22][23] 分部内容总结 业绩表现 - 2024H1公司实现营业收入22.76亿元,同比增长8.59%;归母净利润11.2亿元,同比增长15.64% [5] - 公司业绩平稳增长,盈利能力提高,主要由其他非息收入高增贡献 [5][6] 贷款及存款 - 2024H1公司利息净收入14.32亿元,同比下降7.04%;净息差1.53%,较上年末下降21BP,主要受贷款收益率下降较多影响 [7][9] - 截至2024年6月末,公司各项贷款较上年末增长7.02%,其中对公贷款增长13.73% [7][10][12] - 6月末,公司各项存款较上年末增长8.09%,存款定期化延续,定期存款占比上升至67.32% [7][14][15] 非息收入 - 2024H1公司非利息收入8.43亿元,同比增长51.97%,中收承压而投资收益高增 [17][18][19] - 中间业务收入同比下降48.66%,理财、代理业务收入下降,结算清算业务收入上升 [17] - 其他非息收入同比增长62.55%,主要受益于投资收益高增 [17][19] 资产质量 - 截至2024年6月,公司不良贷款率0.91%,关注类贷款占比1.19%,拨备覆盖率442.87% [21][22][23] - 公司资产质量整体优异,风险抵补能力充足,处于同业较优水平 [21] - 6月末,公司核心一级资本充足率9.9%,环比下降11BP [21][24]