报告公司投资评级 - 买入，原评级为买入，板块评级为强于大市 [12] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司经营业绩稳健向好，优质资产盈利能力凸显，维持盈利预测及“买入”评级 [14] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 发行股数183,020.98百万，流通股183,020.98百万，总市值1,634,377.33人民币百万，3个月日均交易额1,511.89人民币百万，主要股东中国石油天然气集团有限公司持股82.46% [2] 经营业绩 - 2022 - 2026E主营收入分别为3,239,167、3,011,012、3,059,716、3,059,955、3,045,179人民币百万，增长率分别为23.9%、 - 7.0%、1.6%、0.0%、 - 0.5% [4] - 2022 - 2026E归母净利润分别为149,375、161,144、171,351、182,556、192,094人民币百万，增长率分别为62.1%、7.9%、6.3%、6.5%、5.2% [4] 2024年第二季度摘要 - 营业总收入7416.85亿元，同比减少0.76%；营业总成本6855.43亿元，同比减少0.68%；归属母公司净利润429.26亿元，同比增加3.07% [5] 2024年半年度摘要 - 营业总收入15538.69亿元，同比增加5.00%；营业总成本14388.8亿元，同比增加4.93%；归属母公司净利润886.07亿元，同比增加3.91% [15] 各业务板块情况 - 油气和新能源：2024年上半年原油平均实现价格4207元/吨，同比上升8.1%，油气当量产量905.5百万桶，同比增长1.3%，可销售天然气产量2584.2十亿立方英尺，同比增长2.7%，风光发电量21.7亿千瓦时，同比增长154.5%，该分部营业收入4497.23亿元，同比增长5.9%，经营利润916.59亿元，同比增长7.2% [14] - 炼油化工和新材料：2024年上半年成品油产量6011.9万吨，同比增长2.1%，化工产品商品量1,904.3万吨，同比增长10.2%，炼油业务经营利润105.03亿元，同比减少43.26%，化工业务经营利润31.26亿元，同比扭亏为盈 [14] - 销售板块：2024年上半年成品油销量7905.3万吨，同比下降2.0%，国内销量5844.7万吨，下降1.5%，天然气销售1472.17亿立方米，同比增长12.9% [14] 资本性支出 - 2024年上半年资本性支出789.42亿元，同比下降7.3%，油气和新能源分部支出674.13亿元，占比85.40%；2024年预计资本性支出2580亿元，油气和新能源分部预计2130亿元 [14] 中期派息 - 公司拟派发2024年中期股息，每股派发现金红利人民币0.22元，总派息402.65亿元，派息率45.44%，派息额创同期新高 [14] 估值 - 预计2024 - 2026年归母净利润为1,713.51亿元、1,825.56亿元、1,920.94亿元，对应市盈率为9.5倍、9.0倍、8.5倍 [14]