报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[2] 报告的核心观点 - 前8月百强房企销售降幅收窄，期待政策持续发力，建议关注成长性较强的消费建材公司及龙头、区位优势明显的水泥企业[2][3][27] 根据相关目录分别进行总结 本周关注 - 2024年1 - 8月，TOP100房企销售总额2.68万亿元，同比降38.5%，降幅较前7月收窄1.6pct，8月单月销售额同比降22.1%，环比降2.43%；销售金额靠前的有保利发展、中海地产、绿城中国；销售面积靠前的有保利发展、万科、绿城中国[2][25] - 2024年1 - 8月，TOP100企业拿地总额4731.3亿元，同比降40.0%，同比降幅较前7月扩大2.0pct；8月单月拿地金额424.2亿元，同比降55.0%，环比降16.2%；长三角地区拿地金额领跑，1 - 8月TOP10企业拿地达1011亿元[2][25] - 上周（8.19 - 8.25）30大中城市商品房成交面积192.48万平方米，环比增27.06%；一线城市成交面积75.32万平方米，环比增18.88%；二线城市成交面积80.51万平方米，环比增29.64%；三线城市成交面积36.65万平方米，环比增40.85%[2][25] 市场回顾 - 本周上证综指跌0.4%、创业板指涨2.2%、万得全A涨1.4%、建筑材料（申万）涨0.9%；建材细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别变动+1.9%、 - 2.8%、+4.0%、 - 2.7%、+3.2%[27] - 个股涨幅前五：西部建设(+40.4%)、国检集团(+29.3%)、震安科技(+24.0%)、ST先锋(+17.6%)、宏和科技(+15.0%)[29] - 个股跌幅前五：西藏天路(-10.4%)、伟星新材(-9.0%)、天山股份(-8.7%)、坤彩科技(-6.6%)、华新水泥(-6.5%)[29] - 各版块估值情况：水泥申万指数最新TTM市盈率15.69倍，2015年初至今区间6.32 - 32.79倍，市净率0.61倍，区间0.61 - 2.67倍；玻璃申万指数最新TTM市盈率12.41倍，区间10.27 - 121.46倍，市净率1.20倍，区间1.20 - 5.61倍；管材申万指数最新TTM市盈率19.23倍，区间19.23 - 87.81倍，市净率1.97倍，区间1.91 - 5.87倍；耐火材料申万指数最新TTM市盈率15.45倍，区间13.61 - 218.07倍，市净率1.19倍，区间1.14 - 6.11倍；其他建材申万指数最新TTM市盈率15.78倍，区间15.16 - 94.69倍，市净率1.64倍，区间1.57 - 7.72倍[29][30] 重点数据跟踪 - 水泥：截止8月29日，全国水泥价格指数113.2点，周环比降1.5%，月环比降3.9%，同比升3.8%；各区域价格指数周环比、月环比、同比排序不同；水泥平均价月环比增速居前的省份有陕西、湖南等，居后的有江苏、重庆等；同比增速居前的有辽宁、吉林等，居后的有海南、宁夏等；2024年前7个月全国水泥产量累计同比 - 10.5%，7月当月同比 - 12.4%[33][34][38] - 玻璃：截止8月30日，玻璃期货活跃合约收盘价1264.0元/吨，周环比升1.0%，月环比降6.1%，同比降26.3%；截止8月20日，浮法平板玻璃市场价1443.5元/吨，周环比降1.0%，月环比降6.2%，同比降30.8%；2024年前7个月全国平板玻璃产量累计同比6.4%，7月当月同比 - 0.7%[45][46] - 原材料：截止8月28日，秦皇岛动力煤(Q5500K)平仓价715.0元/吨，周环比持平，月环比持平，同比持平；截止8月26日，全国重质纯碱市场价1936.0元/吨，周环比持平，月环比降10.2%，同比降10.8%；截止8月30日，英国布伦特Dtd原油现货价80.2美元/桶，周环比降1.1%，月环比升1.1%，同比降7.0%；截止8月30日，山东沥青(200)市场成交价4160.0元/吨，周环比持平，月环比降0.7%，同比降6.5%；截止8月29日，环氧乙烷现货价6900.0元/吨，周环比持平，月环比持平，同比上升[49][52][54] - 地产基建：2024年前7个月全国商品房销售面积累计同比 - 18.6%，施工面积累计同比 - 12.1%，新开工面积累计同比 - 23.2%，竣工面积累计同比 - 21.8%；2024年7月百城住宅价格指数同比1.6%，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比 - 5.3%；2024年7月广义库存去化周期5.42年，狭义库存去化周期0.74年；2024年前7个月固定资产投资完成额累计同比3.6%，基建固定资产投资完成额累计同比8.1%，基建固定资产投资完成额（不含电力）累计同比4.9%，制造业固定资产投资完成额累计同比9.3%，房地产固定资产投资完成额累计同比 - 10.2%[59][60] 行业动态 - 第34周重点15城新建商品住宅成交量17863套，环比升33.93%，同比升20.35%；重点10城二手住宅成交量16344套，环比升3.16%，同比涨23.29%；重点50城情绪指数为 - 0.87，较上周回升0.01，市场情绪仍低迷[63] - 1 - 7月，我国玻璃纤维及制品累计出口量124.07万吨，同比升15.55%，出口金额累计16.67亿美元，同比升3.73%；7月单月出口量18.94万吨，同比升21.88%，环比升2.5%；1 - 7月累计进口量6.16万吨，同比降6.10%，进口金额累计4.75亿美元，同比升9.20%；7月单月进口量0.98万吨，同比升2.08%，环比降10.09%，进口金额0.82亿美元，同比增2.50%，环比增12.33%[64] - 全国22个城市开展房屋三项制度试点，部分城市在房屋保险、个人住宅专项维修基金续缴方面有进展，房屋养老金筹集暂无实质进展；房屋养老金资金来源包括个人账户、政府补贴等[65] - 截至8月28日，华东地区水泥价格指数359，年同比跌5.59%，周环比涨0.42%；样本水泥出库量年同比降47.89%，周环比回升1.58%；样本水泥熟料库容比70.64%，年同比降7.14个百分点，环比升0.7个百分点；长三角水泥单次涨幅或扩大至80 - 100元/吨[66] 下周大事提醒 - 9.2：天安新材、青龙管业股东大会召开[67] - 9.3：再升科技分红；力诺特玻股东大会召开[67] - 9.4：上海港湾股东大会召开[67] - 9.6：豪美新材、上峰水泥股东大会召开[67] 投资建议 - 关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等[3][7][27][67] - 关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻[7][67] - 关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）[7][67] - 关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等[3][7][27][67] - 关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构[7][67] - 关注旗滨集团、中国巨石、长海股份等[7][67]