报告的核心观点 1. 券商金股特征解析：9月份券商金股推荐次数靠前的包括比亚迪、阳光电源、宁德时代等；行业权重靠前的包括电子、机械设备、电力设备等。券商金股的市值水平上升、估值水平下降，或表明转向价值风险。[6][7] 2. 半导体设备行业营收高增、利润表现分化：后道设备利润增速在2024Q2明显改善，前道设备利润表现分化。发出商品和新增订单持续提升，前道设备表现明显优于后道。[8][9][10] 3. 集换式卡牌、国产游戏、AI应用持续受关注：集换式卡牌行业市场规模有望快速增长，国产游戏版号数量创新高，AI应用商业化空间有望打开。[10][11][12] 4. 线下游艺业态供需两旺，旅游行业客流稳步恢复：线下游艺业态呈现供需两旺趋势，旅游行业暑运客流同比增长。[14] 5. 公司业绩表现分化：中国神华、山煤国际等煤炭公司业绩受煤价下行影响，而瑞尔特、国联证券等公司业绩表现亮眼。[16][20][22] 6. 公司转型升级成效显现：新城控股商管业务表现优异，绿能慧充拓展工业无人机业务，阳光诺和临床业务快速发展。[25][38][39] 根据目录分别总结 总量研究 - 券商金股特征解析：9月份券商金股推荐次数靠前的包括比亚迪、阳光电源、宁德时代等；行业权重靠前的包括电子、机械设备、电力设备等。券商金股的市值水平上升、估值水平下降，或表明转向价值风险。[6][7] - 8月份券商金股绩效回顾：8月份券商金股组合整体收益率为-5.1%，2024年以来收益率为-10.7%。新进金股组合收益表现优于重复金股组合。[7][8] - 开源金工优选金股组合表现：8月份收益率为-2.8%，2024年以来相对中证500超额收益10.8%。[7] 行业公司 机械 - 半导体设备行业营收高增、利润表现分化：后道设备利润增速在2024Q2明显改善，前道设备利润表现分化。发出商品和新增订单持续提升，前道设备表现明显优于后道。[8][9][10] 传媒 - 集换式卡牌行业市场规模有望快速增长：根据行业研究报告,中国收藏卡行业市场规模有望从2022年的113.1亿元增长至2025年的276.6亿元,CAGR35%。[10] - 国产游戏版号数量创新高：8月国产游戏版号数量再创2024年内新高,包括多款大IP游戏过审。[11][12] - AI应用商业化空间有望打开：苹果、Meta等科技公司持续加大对人工智能的资本开支,AI终端新品发布或拉动应用用户数增长。[12] 社服 - 线下游艺业态呈现供需两旺趋势：根据行业数据,2024年线下游艺业态门店数量同比增长70%,市场规模有望达450亿元。[14] - 旅游行业暑运客流稳步恢复：根据航班管家数据,2024年暑运国内民航客流量同比2023年增长8.3%,国际客流量同比2023年增长80%。[14] - 餐饮、酒店、人力服务等行业逆势增长：多家公司实现强劲增长,如海底捞、亚朵、BOSS直聘等。[14] 煤炭开采 - 中国神华业绩受煤价下行影响：2024H1营业收入同比-0.8%,归母净利润同比-11.3%,主因煤价下行。[16][17] - 山煤国际业绩受煤价下行影响：2024H1营业收入同比-32%,归母净利润同比-58.1%,主因煤价下行。[30][31] - 金能科技业绩承压但有所改善：2024Q2实现归母净利润-0.19亿元,环比减亏。[27][28] - 兖矿能源业绩受煤价下行影响：2024H1营业收入同比-24.1%,归母净利润同比-31.6%,主因煤价下行。[40][41] - 广汇能源业绩受煤价下行影响：2024H1营业收入同比-50.8%,归母净利润同比-64.7%,主因煤价下行。[35][36] 非银金融 - 国联证券经纪、资管表现亮眼,自营投资拖累业绩：2024H1经纪业务净收入同比+6.9%,资管业务净收入同比+111%,但自营投资收益同比-61%。[22][23] 纺织服装 - 名创优品国内店效具备韧性,海外拓店加速：2024H1实现营收77.6亿元,同增25%,经调整净利润同增17.8%。[23][24] 地产建筑 - 新城控股结算毛利率企稳回升,商管业务表现优异：2024H1商管毛利率72.2%,同比+2.7pct。[25][26] - 万科销售规模下滑,结算毛利承压：2024H1实现营收1427.8亿元,同比-28.9%,归母净利润-98.5亿元,同比-199.8%。[33][34] 电力设备与新能源 - 绿能慧充充电桩营收延续高增,但股份支付费用影响盈利：2024H1实现营收3.9亿元,同比+54%,但归母净利同比-72%。[38] 医药 - 阳光诺和上半年业绩增长稳健,临床业务快速发展：2024H1实现营收5.63亿元,同比+22.08%,归母净利润同比+25.91%。[39] 总的来说,券商金股、半导体设备、集换式卡牌、游戏、AI应用等行业保持较高景气度,而煤炭、地