制造业PMI分析 - 8月制造业PMI为49.1%，较前值下降0.3个百分点，连续第4个月低于临界水平[1] - 内需疲软叠加高温雨水天气扰动导致制造业PMI加速回落[1] - 主要分项指数普遍回落，新出口订单指数、产成品库存指数和供应商配送时间指数有所上升[1] - 大型企业相对具备韧性，中小企业景气度波动性更强[14][15][16] 非制造业PMI分析 - 8月非制造业PMI为50.3%，较前值小幅上升0.1个百分点，连续20个月运行在扩张区间[22] - 暑期消费持续带动服务业扩张，但建筑业扩张速度放缓[25][26] 政策展望 - 经济景气偏弱增加政策加码可能性，为实现全年增长目标提供支持[28] - 风险在于政策调控力度不及预期以及海外环境变化超预期[30]