报告行业投资评级 - 报告维持对商用车行业的"强于大市"投资评级 [4] 报告的核心观点 行业销量情况 - 2024年8月重卡行业销量约5.8万辆,同比下滑18%,环比7月持平 [6] - 1-8月累计销售重卡约62.1万辆,同比持平,整体销量仍处于弱复苏进程中 [6] - 行业进入传统销量淡季,7月行业库存减少0.98万辆,库存水平加速去化 [6] - 终端持续去库为"金九银十"销量旺季积蓄资金和库存空间,有望释放较大弹性 [6] 政策推动内需向上 - 2024年7月31日,两部委发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,补贴力度超预期 [6] - 按照报废重卡且购置新车补贴上限为11万元或14万元/辆,有望加速国三重卡淘汰 [6] - 预计会拉动30%-40%报废并购置新车需求,对应重卡内需9-12万辆,占2023年批发销量的10%-13% [6] 龙头企业表现 - 2024年1-7月,一汽解放/东风集团/中国重汽内销份额分别为23.2%/21.0%/19.2% [6] - 中国重汽内销份额、销量绝对值双提升 [6] - 出口方面,中国重汽/陕西重汽/一汽集团/东风汽车等企业出口表现良好 [6] 分类总结 行业投资评级 - 报告维持对商用车行业的"强于大市"投资评级 [4] 行业销量情况 - 2024年8月重卡行业销量约5.8万辆,同比下滑18%,环比7月持平 [6] - 1-8月累计销售重卡约62.1万辆,同比持平,整体销量仍处于弱复苏进程中 [6] - 行业进入传统销量淡季,7月行业库存减少0.98万辆,库存水平加速去化 [6] - 终端持续去库为"金九银十"销量旺季积蓄资金和库存空间,有望释放较大弹性 [6] 政策推动内需向上 - 2024年7月31日,两部委发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,补贴力度超预期 [6] - 按照报废重卡且购置新车补贴上限为11万元或14万元/辆,有望加速国三重卡淘汰 [6] - 预计会拉动30%-40%报废并购置新车需求,对应重卡内需9-12万辆,占2023年批发销量的10%-13% [6] 龙头企业表现 - 2024年1-7月,一汽解放/东风集团/中国重汽内销份额分别为23.2%/21.0%/19.2% [6] - 中国重汽内销份额、销量绝对值双提升 [6] - 出口方面,中国重汽/陕西重汽/一汽集团/东风汽车等企业出口表现良好 [6]