报告行业投资评级 - 行业评级为"强于大市" [2] 报告的核心观点 - 国泰君安证券拟收购海通证券,两家公司若并购重组成功,有望诞生龙头券商 [1] - 本次合并有利于打造一流投资银行,促进行业高质量发展,有助于优化上海金融国资布局,做强做优做大国有资本 [1] - 未来并购重组的力度将加剧,市场集中度料进一步提升,券商板块相对低估,具备并购重组预期的个股可能表现较好 [2] 行业投资机会和风险分析 - 看好证券行业为新质生产力融资、为耐心资本长期配置服务的中介功能,以及居民权益类资产配置比例提升的方向 [2] - 关注中美利差收窄对券商板块的催化效应,以及保险中报提振效应 [3] - 重点关注以首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等为代表的个股,以及金融IT板块的财富趋势、同花顺等 [2] - 风险包括中美摩擦加剧、中美利差持续倒挂、地缘政治、宏观经济下行、地产价格持续下行、股市系统性下跌、监管趋严等 [2]