行业投资评级 报告给予家电行业"强于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 地方细则持续落地，政策弹性可期。8月以来地方细则持续落地，预计9月开始兑现成效。[1][7] 2) 白电行业:本轮以旧换新力度比肩家电下乡,内销韧性为底,龙头出口订单保持较快增长。推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等。[1][7] 3) 黑电行业:受益于赛事,龙头份额提升势能强劲,面板价格压力或趋减轻。推荐海信视像。[1][7] 4) 小家电行业:扫地机新品性价比提升,新兴品类及出海带来结构性机遇。推荐石头科技、科沃斯,关注极米科技、小熊电器等。[1][7] 5) 后周期行业:近期央行降息持续加码,地产需求端政策持续跟进,估值修复待跟踪。推荐华帝股份、公牛集团、老板电器。[1][7] 分类总结 1. 白电行业 - 本轮以旧换新力度比肩家电下乡,内销韧性为底,政策弹性可期 [1][7] - 龙头出口订单保持较快增长,外销景气有望延续 [1][7] - 推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等 [1][7] 2. 黑电行业 - 受益于赛事,龙头份额提升势能强劲 [1][7] - 面板价格压力或趋减轻 [1][7] - 推荐海信视像 [1][7] 3. 小家电行业 - 扫地机新品性价比提升,新兴品类及出海带来结构性机遇 [1][7] - 推荐石头科技、科沃斯,关注极米科技、小熊电器等 [1][7] 4. 后周期行业 - 近期央行降息持续加码,地产需求端政策持续跟进 [1][7] - 估值修复待跟踪 [1][7] - 推荐华帝股份、公牛集团、老板电器 [1][7]