报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级），预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 [1][14] 报告的核心观点 - 本周市场受汇率、美国降息预期、北向资金等影响，成交量波动萎缩，振幅加大，仍建议聚焦并购重组线 [1][5] - 中美利差压力有望减缓，或触发证券行情，国泰君安收购海通证券超预期，央企券商并购重组节奏或加快，并购重组预期可能成市场主线 [1][5] - 保险业持续降本，关注寿险改革及基本面改善，保险板块受 2024 中报业绩提振走强，后续走势需关注寿险改革、基本面修复及房地产销售情况，市场担忧长端利率 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 1.主要观点 1.1 下周观点 - 9 月 2 日 - 9 月 6 日，沪深 300 指数 3331.35 点（-2.71%），保险指数（申万）977.18 点（-0.26%），券商指数 4623.48 点（-0.44%），多元金融指数 821.17 点（-2.28%） [4] - 国际上俄乌冲突有升级可能，巴以冲突持续，美国 8 月非农就业人数反弹至 14.2 万人，失业率降至 4.2%，6、7 月数据下修合计 8.6 万新增就业人口；国内证监会发布《离职人员监管规定》，人民币汇率受美联储降息预期影响回升到 7.08 附近 [4] - 本周市场受多种因素影响成交量波动、振幅扩大，A股市场走势需看大国关系、国内经济复苏、需求侧政策等；中美利差收窄，非银金融低估，要重视 1 倍 PB 的券商板块，上市券商超七成半年业绩负增长 [5] - 中美利差收窄或触发证券行情，国泰君安收购海通证券超预期，央企券商并购重组节奏或加快，并购重组预期可能成市场主线，建议关注首创证券等个股，关注金融 IT 板块如财富趋势等，关注互金平台如东方财富等 [5] - 十年期国债收益率跌破 2.40%，本周回落至 2.14%附近，保险板块受中报提振走强，后续关注寿险改革、基本面修复及房地产销售情况，市场担忧长端利率 [1][5] 1.2 重点投资组合 1.2.1 保险板块 - 当前保险板块估值处于历史较低水平，具备估值修复吸引力 [6] - 重点推荐中国平安（2024H1 净利润 746.19 亿元，同比增长 6.8%；寿险及健康险新业务价值 223.20 亿元，同比增长 11.0%）、中国太保（2024H1 资负共振，全面向好）、新华保险（2024Q2 利润激增价值提速，关注净资产波动），建议关注中国财险、中国人寿 [7] 1.2.2 券商板块 - 创新 + 转型发展及受益行情的中小型证券公司：重点关注东方财富（2024H1 业绩基本符合预期，自营表现亮眼，股价触底，长期配置窗口已现），相关公司有浙商证券（看好和国都证券合并前景）、国金证券 [9] - 业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化且低估值的龙头证券公司：建议关注华泰证券（破净股，估值修复潜力大）；财富线相关公司建议关注广发证券、东方证券等；建议关注低估值央国企头部券商如中国银河、中金公司等，具备并购重组想象空间、盈利景气度向好 [9] - 平台型公司，推荐关注同花顺（2024H1 营收同比 -5.51%，归母净利润同比 -20.99%），建议关注财富趋势（主业经营稳健，成本扩张拖累利润表现，2024H1 营收同比 +0.14%，归母净利润同比 -15.45%） [9][10]