报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海上风电设备部署可推动可再生能源发展，减少对化石燃料依赖，还能缓解与海洋生态、渔业等潜在冲突，实现与海洋资源高效可持续利用，带动相关产业发展，创造就业机会，促进沿海地区经济增长 [2] - 全球海上风机正向直驱和半直驱转变，企业提升风机功率，推动海上风电在全球能源结构中的地位；中国已成为全球最大风电装备制造基地，关键部件产量占全球60%-70%，国内市场由约15家企业主导 [2] - 上网电价取消后，未来十年将新增160GW装机容量，风机价格将下探至3,000元/kW以下，海缆价格或将上升 [2] - “海上风电+”成为当前行业重要商业模式，风渔融合模式分共场域融合和共结构融合模式，部分项目可提高收益 [7] 根据相关目录分别进行总结 海上风电设备的环境与社会经济效益 - 海上风电设备部署可推动可再生能源发展，减少对化石燃料依赖，通过优化选址、采用环保施工技术、加强部门协调合作等措施，缓解与海洋生态、渔业等潜在冲突，降低对海洋生态系统负面影响，还能带动相关产业发展，创造就业机会，促进沿海地区经济增长 [2] 海上风机技术与市场情况 - 全球海上风机正向直驱和半直驱转变，中国海上风机企业多转换至直驱或半直驱技术方案，风机功率显著提升 [2] - 中国已成为全球最大风电装备制造基地，关键部件产量占全球60%-70%，国内市场由约15家风电整机企业主导，外资企业仅剩Vestas和GE两家，2023年前五大整机厂商累计产量接近35GW，行业集中度较高，明阳智能、远景能源、金风科技和电气风电占据主导地位 [2] 海上风电装机与价格趋势 - 2021年上网电价取消后，海上风电装机量虽大幅下降，但市场保持韧性，2022年新增5GW，2023年新增6.3GW，截至2024年5月，中国在建海上风电项目装机容量超17GW [2] - 根据近年风机中标价格趋势分析，未来风机价格将继续下探至3,000元/kW以下，向陆风靠拢，但仍会高于陆风 [2] 风电机组成本与产业链 - 风电机组成本构成中，叶片和齿轮箱合计占比32%，直驱式风电机组总成本高于同级别双馈风机，整机供应商将各部件整合后出售给风电运营商 [3] - 海上风电产业链包括上游原材料供应、零部件/设备制造，中游设备制造，下游应用终端 [3] 海上风电与海洋牧场融合发展 - 海上风电项目通过“礁石效应”吸引生物栖息，与海洋牧场融合发展，对海洋环境影响较小，能解决近岸养殖空间受限等问题，通过多种融合模式提高经济效益，扩大漂浮式应用 [5] “海上风电+”商业模式 - “海上风电+”成为当前行业重要商业模式，风渔融合模式主要分为共场域融合模式和共结构融合模式，共场域融合模式包括“海上风电+人工鱼礁”等四种方案，共结构融合模式分为固定式基础融合和漂浮式基础融合两种方案 [7] - 通过分析国外多个“海上风电+贝藻类”类型融合项目，贻贝养殖是风渔融合项目收益主要方式，藻类养殖经济性普遍较差；中国“明渔一号”项目可有效提高项目收益 [7]