报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 推荐需求刚性稳健增长的高端白酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒如山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘 [19] - 认为千元价格带白酒处于扩容期，高端白酒有望量价齐升，次高端白酒收入弹性强，24 年白酒行业规模有望稳健增长；乳业市场集中度提升，竞争放缓下乳企利润空间有望释放，龙头企业增长趋势更明确；调味品行业成长性和确定性较高，龙头企业有提升空间；餐饮速冻行业景气度高，有望重回较快增长；休闲食品行业规模大、景气度好；饮料行业发展前景好 [19] 根据相关目录分别进行总结 板块表现 - 9 月 2 日 - 9 月 6 日，大盘指数涨跌幅 -2.67%，食品饮料指数涨跌幅 -3.53%，在 28 个子行业中排第 24，表现前三板块为肉制品板块（+0.12%）、零食板块（-0.05%）、软饮料板块（-0.34%） [4][6] - 个股涨幅前三为 ST 通葡（+7.44%）、盐津铺子（+5.42%）、新乳业（+3.56%），跌幅前三为千禾味业（-17.89%）、天味食品（-10.72%）、ST 加加（-9.01%） [4][6] - 9 月 6 日食品饮料板块整体市盈率为 18.79 倍 [6] 周观点 - 推荐高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖和次高端白酒山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘 [19] - 白酒板块处于千元价格带扩容期，高端白酒量价齐升，次高端白酒收入弹性强，24 年行业规模有望稳健增长 [19] - 乳业板块市场集中度提升，竞争放缓下乳企利润空间有望释放，龙头企业增长趋势更明确 [19] - 调味品行业成长性和确定性高，龙头企业有提升空间，建议关注海天味业、中炬高新、天味食品 [19] - 餐饮速冻行业景气度高，有望重回较快增长，建议关注安井食品、三全食品、千味央厨 [19] - 休闲食品行业规模大、景气度好，建议关注洽洽食品、劲仔食品 [19] - 饮料行业发展前景好，建议关注农夫山泉、李子园、东鹏饮料 [19] 公司公告 - 9 月 4 日华统股份公告，控股股东华统集团拟自 9 月 4 日起未来 6 个月内，增持公司股份不低于 0.5 亿元且不高于 1 亿元 [4][21] 行业要闻 - 1 - 7 月我国白酒向 99 个国家和地区出口 906 万升，微降 0.3%；出口总额 5 亿美元，增幅 11.4%；均价 55.5 美元/升，涨幅 11.7% [4][22] - 精酿啤酒上半年京东销售额同比增长 50%，黄啤市占率 64%，白啤占比 22%，鲜啤、果啤和精酿市场份额上升，高价位段啤酒中黑啤增长最快，青岛啤酒“生鲜原浆”产品 2024 上半年销售额同比增长 54% [4][22] 食品饮料产业信息跟踪 宏观消费数据 - 2024 年 7 月零售总额 37757 亿元，同比增长 2.7%；餐饮零售额 4403 亿元，同比增长 3% [23] - 2024 年 7 月 CPI 当月同比 +0.5%，环比 +0.5%，食品价格同比 0.0%，环比 +1.2% [23] - 2024 年 7 月消费者信心指数 86，同比 -0.46%，环比 -0.23% [4][23] 酒类数据追踪 - 2024 年 1 - 7 月酒、饮料和精制茶制造业营业收入/利润总额 9340.8/1810.4 亿元，分别同比 +3.3%/+14.6%，7 月营业收入/利润总额 1151.6/213 亿元，分别同比 -2.9%/+27.9%，7 月行业应收账款总额 1575.3 亿元，同比 +4.1% [31] - 24 年 1 - 7 月白酒/啤酒/葡萄酒产量分别为 234.6/2267.4/6.8 万千升，同比 +1.4%/-1.6%/-4.2%，7 月产量分别为 26.1/358.6/0.8 万千升，同比 -5.1%/-10%/0% [35] - 9 月 8 日箱茅、散茅批价分别为 2550、2365 元/瓶，普五批价 960 元/瓶，国窖批价 870 元/瓶，箱茅、散茅批价小幅下跌，普五和国窖批价稳定 [40] 乳品数据追踪 - 2024 年 8 月 30 日全国牛奶零售价 12.2 元/升，环比 -0.08%，同比 -2.01%；酸奶零售价 15.78 元/公斤，环比 -0.13%，同比 -2.35%；国内/国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为 225.88/268.86 元/kg，环比 -0.04%/+0.12%，同比 +1.33%/+0.60% [46] - 2024 年 8 月 29 日生鲜乳平均价 3.17 元/公斤，环比 -0.94%，同比 -15.69%；9 月 3 日，全脂/脱脂奶粉价格同比 +25.68%/+20.43%，环比 -2.47%/+4.4% [46] - 2024 年 1 - 7 月全国乳制品产量 1657.9 万吨，同比 -3.4%，7 月产量 246.6 万吨，同比 -5.7% [46] 大众品成本数据追踪 - 9 月 2 日 - 9 月 6 日棕榈油平均价 8058 元/吨，环比 -1.92%，同比 +3.36% [4][54] - 24 年 8 月 31 日黄豆市场价 4366.8 元/吨，环比 -0.49%，同比 -16.8% [4][54] - 9 月 2 日 - 9 月 6 日豆粕平均价 3110.34 元/吨，环比 +3.1%，同比 -36.86% [4][56] - 9 月 2 日 - 9 月 6 日小麦现货平均价 2479.95 元/吨，环比 -0.13%，同比 -17.61% [4][56] - 9 月 2 日 - 9 月 6 日猪肉平均价 27.27 元/公斤，环比 -0.85%，同比 +21.18% [4][56] - 9 月 6 日白羽肉鸡平均价 7.39 元/公斤，环比 +0.14%，同比 -11.81% [4] - 9 月 2 日 - 9 月 6 日玻璃指数收盘均价 1146.52，环比 -8.48%，同比 -34.92% [4][63] - 9 月 2 日 - 9 月 6 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值 6467 元/吨，环比 -3.94%，同比 -8.84% [4][63] - 9 月 2 日 - 9 月 6 日瓦楞纸市场价平均值 3220 元/吨，环比 0%，同比 -3.45% [4][63] - 24 年 7 月进口大麦均价 256 美元/吨，环比 -2.66%，同比 -25.8% [4][65] 重点子行业成本指数趋势 - 2024 年 7 月调味品行业成本指数环比 -1.93%，同比 -5.96% [4][70] - 2024 年 7 月乳制品行业成本指数环比 -1.19%，同比 -6.86% [4][70] - 2024 年 7 月啤酒行业成本指数环比 -4.06%，同比 -5.54% [4][70] - 2024 年 7 月软饮料行业成本指数环比 -0.08%，同比 -3.21% [4][70] 大事提醒 - 9 月 9 日股东大会召开；9 月 10 日双塔食品股东大会召开；9 月 11 日天润乳业股东大会召开；9 月 12 日京粮控股、麦趣尔股东大会召开；9 月 13 日克明食品、威龙股份股东大会召开 [82] - 9 月 12 日京粮控股股东大会互联网投票起始 [82] - 9 月 9 日贝因美股东大会现场会议登记起始；9 月 10 日京粮控股、安迪苏、海天味业股东大会现场会议登记起始；9 月 11 日克明食品、麦趣尔股东大会现场会议登记起始；9 月 12 日燕塘乳业股东大会现场会议登记起始；9 月 13 日佳隆股份、金字火腿、桂发祥股东大会现场会议登记起始 [82]