美股市场 - 美股市场专业金融机构和外资合计持股占比超50%[6] - 养老金制度改革和税收优惠政策鼓励养老金入市，养老金成为美股重要的增量机构资金来源[11] - 共同基金持股占比自1991年的7%升至1999年的20%，成为美股持股规模最大的机构投资者[13] - 随着市场有效性提升，被动跟踪指数的ETF产品兴起，其在美股市场的持股占比自1999年的0.2%持续提升至2024Q1的8.5%[18] - 外资持股占比自1950年1.6%升至2023年17.1%，美股相对稳定的赚钱效应有助于吸引增量外资入市[20] 日股市场 - 日本个人投资者参与股市的积极性不高，本土金融体制改革和证券市场国际化为股市带来了本土投资机构和海外投资者的增量资金[25] - 外资持股占比自1990年不足5%升至2013年31%，随着外资力量壮大，日股波动率中枢和换手率中枢逐渐抬升[30] - 险资权益仓位在12%-14%区间窄幅波动，债券仓位波动提升至45%附近[36] 台股市场 - 外资进一步加速流入台股始于2003年中国台湾地区正式废除QFII制度后，外资持股占比自1968年2.3%升至2023年22.7%[38] - 随着台股对外开放，整体市场逐渐走向成熟，台股波动率和换手率中枢逐渐下移[44] A股市场 - A股投资者以个人和非金融企业为主，合计持股占比超8成[49] - 公募基金持股占流通A股市值比重在7%-9%区间波动，2023年指数型基金持有A股占比升至36%[51] - 险资权益仓位在12%-14%区间窄幅波动，重仓股占全A流通市值比不足2%[54] - 2016-2020年间外资持股比重自0.6%升至3.9%，2021年以来有所回落至3.1%[56]