行业定义 - 热敏电阻是电阻值会根据环境温度变化，以及施加的电压和电流引起的发热而引起的温度变化而变化的电子元器件。作为温度传感器、电路保护、温度补偿等感温用途的元件，以及作为加热用途的元件，热敏电阻是家电、通讯单元、工业控制系统、汽车电子、医疗设备等产品的核心关键部件之一，是实现工业转型升级、提高产品质量和可靠性的重要组成部分，在工业转型升级、物联网及人工智能、医疗健康、汽车电子等各方面都有广泛应用 [3] 行业分类 - 按照不同温度系数的分类方式，热敏电阻行业可以分为NTC热敏电阻、PTC热敏电阻和CTR热敏电阻。按照不同热敏材料的分类方式，热敏电阻行业可分为半导体热敏电阻、金属热敏电阻和合金热敏电阻 [4] - NTC热敏电阻的温度特性为负温度系数特性，是一种由锰、镍和钴组成的氧化物半导体陶瓷。由于阻值随温度的升高而降低的特性，热敏电阻不仅被用作温度计、空调中的温度感应装置，智能手机、热水壶及熨斗中的温度控制装置，还被用于电源设备中的电流控制。此外，热敏电阻还被广泛应用于车载产品 [5] - PTC热敏电阻的温度特性为正温度系数特性，是一种阻值会随温度的升高而变大的器件，可实现如温度检测，电路限流等应用。热敏电阻的特点是能够通过简单的电路配置检测设备何时过热。另一方面，热敏电阻通过施加大电流，电阻值因自身发热而上升，可以抑制电流，从而用于保护IC免受由于组件故障、错误接线等原因流过电路的异常电流的影响 [5] - CTR热敏电阻又称为临界温度电阻器，在温度升高到一定程度时电阻值会突变。利用这一特性，热敏电阻常应用于温控领域 [5] 行业特征 - 中国热敏电阻行业市场需求持续增长，市场竞争激烈、国际化趋势明显，技术趋于更高精度、更高灵敏度、更高稳定性发展 [6] - 热敏电阻在自动化控制、电力电子、电子仪器、汽车电子、医疗器械等多个领域得到广泛应用。随着这些行业的快速发展和技术升级，对高质量、高精度、高可靠性的热敏电阻的需求不断增加 [6] - 新能源汽车累计销量从2012年底的2万辆，大幅攀升到2022年全年销售688.7万辆，市场占有率提升至25.6%，高于上年12.1个百分点，全球销量占比超过60%，这一产业的需求的迅速增长势必带动热敏电阻市场需求的增长 [7] - 中国热敏电阻行业企业数量众多，主要集中在广东、江苏等地，产品质量与性能差异较大，主要分为三个梯队，随着竞争的加剧，各企业在技术创新、品牌建设、渠道拓展等方面不断努力以应对市场的挑战与机遇，同时中国企业也积极通过质量管理体系和环境管理体系等国际认证，为与国际企业合作奠定基础 [8] - 随着各行业对温度控制精度的要求提升，高精度、高灵敏度的热敏电阻市场需求将持续增长。长寿命、高可靠性的热敏电阻在工业制造和高温环境等应用中成为重要需求，其研发是未来发展方向。智能化、集成化技术将推动温度测量系统向更智能、更集成的方向演进。此外，多功能化、复合化的热敏电阻开发也是重要趋势，如医疗领域的复合型热敏电阻兼具温度测量和生物检测功能，具有广泛应用前景 [9] 发展历程 - 中国热敏电阻行业从20世纪60年代开始建设，随着科技进步与市场需求增大，1940年以后，科学家们发现某些过渡金属氧化物按一定比例混合后，经过成型烧结可以获得负温度系数较大的半导体，由此制成稳定性好、可直接用于空中的热敏电阻。这一突破标志着热敏电阻技术进入了一个新的发展阶段，开始具备了实际应用的基础 [10] - 从1950年代开始，随着电子技术的快速发展，热敏电阻的应用领域逐渐扩大，特别是在家用电器、汽车电子、通信设备等领域得到了广泛应用。这一时期，热敏电阻的技术不断进步，生产工艺逐步完善，市场接受度显著提高 [13] - 进入1990年代以后，热敏电阻行业进入了成熟期。这一时期，热敏电阻的制造工艺已经相当成熟，产品种类丰富，应用领域广泛。随着全球化的推进和市场竞争的加剧，中国热敏电阻企业也在不断提升技术水平和产品质量，以满足国内外市场需求 [14] 产业链分析 - 热敏电阻行业产业链上游为原材料和生产设备供应环节，为生产热敏电阻提供金属、半导体、陶瓷等原材料和生产设备；产业链中游为热敏电阻制造环节，对原材料进行制备、成型、烧结、封装等环节；产业链下游为热敏电阻应用环节，在汽车电子、航空航天、医疗设备、家电、工业控制、消费电子等诸多领域都有广泛应用 [15] - 上游核心材料整体稳健发展，但部分先进材料技术仍与国际先进水平有一定差距，需进一步提高技术水平。中国铜行业的发展稳健为热敏电阻行业提供了充足且稳定的原材料供应，2023年精炼铜产量1,299万吨，同比增长13.5%，确保了该行业的生产和发展。然而，铂和镍的资源状况却带来了挑战 [16] - 中游热敏电阻制造企业逐渐朝向高、精、尖发展，有望实现国产化替代。中国企业占据片式电阻主要份额，厂商份额提升空间大。中国厂商如国巨、华新科等，凭借规模优势在市场中立足。其中，国巨的产能排名全球第一，月产能约为1,300亿只。风华高科的电阻产能已达到400亿只/月以上 [17] - 下游热敏电阻应用场景广泛，在汽车电子、消费电子、航空、医疗等领域均有应用。热敏电阻是温控设备的核心元件之一，使其在智能家居、航空航天器制造、医疗环境控制、电池电路保护等方面发挥重要作用。例如，热敏电阻新能源汽车上的应用广泛，在温控系统、电池管理系统、电机控制和充电设备等发挥重要作用 [17] 行业规模 - 2019年—2023年，热敏电阻行业市场规模由107.1亿人民币元增长至146.3亿人民币元，期间年复合增长率8.11%。预计2024年—2028年，热敏电阻行业市场规模由156.54亿人民币元增长至205.19亿人民币元，期间年复合增长率7.00% [29] - 热敏电阻在新兴产业如新能源汽车上的应用广泛，在温控系统、电池管理系统、电机控制和充电设备等发挥重要作用，其市场需求增长推动热敏电阻行业的发展 [29] - 中国政府出台一系列支持政策热敏电阻行业规模稳步发展。随着国家政策的出台，如2023年《电子信息制造业2023-2024稳增长行动方案》为电子信息制造业的发展提供了宏观指导和战略方向，强调创新技术和产品形态，加大投资改造力度，推动高端化、绿色化、智能化发展，并稳住外贸基本盘，提升行业开放合作水平，为电子信息制造业提供有力保障 [30] - 市场竞争日益剧烈，企业不断加大研发投入，加强品牌建设与市场营销，推动热敏电阻市场规模持续增长。随着国家政策环境的大力支持，更多的企业进入热敏电阻行业，市场竞争日益剧烈，竞争格局将朝着多元化、国际化发展 [31] - 热敏电阻制造技术的进步与产业升级也是热敏电阻行业规模变化的重要原因。随着科技的进步，热敏电阻的性能不断提升，如灵敏度、精度、稳定性等指标将不断优化，满足更多高端应用需求 [32] 政策梳理 - 《国务院关于印发"十四五"数字经济发展规划的通知》明确了"十四五"时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。强调数字技术与实体经济深度融合、产业数字化转型、新型电子元器件及设备制造 [35] - 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023年）》电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键。为加快电子元器件产业高质量发展，要面向智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破，并增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力 [37] - 《关于推动能源电子产业发展的指导意见》加强面向新能源领域的关键信息技术产品开发和应用，研究小型化、高性能、高效率、高可靠的功率半导体、传感类器件、光电子器件等基础电子元器件及专用设备、先进工艺，支持特高压等新能源供给消纳体系建设 [38] - 《制造业可靠性提升实施意见》重点提升电子整机装备用高端通用芯片、宽禁带半导体功率器件、精密光学元器件等电子元器件的可靠性水平，同时提升高频高速印刷电路板及基材、新型显示专用材料等电子材料的性能，并加强相关分析评价技术研发和标准体系建设 [39] - 《电子信息制造业2023-2024稳增长行动方案》为电子信息制造业的发展提供了宏观指导和战略方向。强调创新技术和产品形态，提振传统电子消费，并培育壮大虚拟现实、视听产业、先进计算等新增长点。同时，加大投资改造力度，推动高端化、绿色化、智能化发展，并稳住外贸基本盘，提升行业开放合作水平 [40] - 《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》为深化电子电器行业管理制度改革，进一步破除制约行业高质量发展的体制机制障碍，提高政府监管效能，更好激发市场主体活力、促进产业转型升级和技术创新、培育壮大经济发展新动能提出系列意见 [40] 竞争格局 - 中国热敏电阻行业竞争激烈，市场集中度逐渐提高，中小企业面临挑战 [41] - 中国热敏电阻行业呈现以下梯队情况：第一梯队公司有国巨股份有限公司、华工科技产业股份有限公司等；第二梯队公司为深圳顺络电子股份有限公司、广东风华高新科技股份有限公司、深圳安培龙科技股份有限公司、湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司、广州新莱福新材料股份有限公司等；第三梯队有深圳特普生科技有限公司、兴勤（常州）电子有限公司、成都宏明电子股份有限公司等 [42] - 大型企业拥有更强资金、人才以及资源整合能力，中小型企业则相对较差。第一梯队公司如国巨股份有限公司，2023年营业收入约为237亿元人民币，净利润超38亿元人民币。在全球25个国家中有29个行销/服务据点、51座生产基地及20个研发中心，集团于全球共有40,000名员工 [43] - 头部企业凭借先进专利技术，形成产品优势和技术壁垒，占据热敏电阻高端市场。第一梯队的公司如国巨，2023年研发投入约6.14亿人民币，以其强大的技术实力、广泛的产品线以及全球化的生产和销售网络著称，提供"一次购足"的整合性服务 [44] - 随着科技进步与市场需求的变化，中国热敏电阻行业竞争格局将朝着多元化、国际化发展。技术进步与产品升级将使那些能够快速适应技术变革、推出新产品的企业在竞争中占据优势 [44] - 随着市场竞争的加剧和资源整合的加速，市场整合与并购将提升行业集中度。随着市场竞争的加剧和资源整合的加速，热敏电阻行业将出现更多的市场整合和并购案例 [46] 上市公司速览 - 广东风华高新科技股份有限公司 (000636) 总市值 164.4亿元 营收规模 32.4亿元 同比增长(%) 11.01 毛利率(%) 13.34 [47] - 国巨股份有限公司 (2327TW) 总市值 237.0亿元 营收规模 33.5亿元 同比增长(%) -11.1 毛利率(%) 33.5 [47] - 深圳顺络电子股份有限公司 (002138) 总市值 209.9亿元 营收规模 36.8亿元 同比增长(%) 15.55 毛利率(%) 34.75 [48] - 广州新莱福新材料股份有限公司 (301323) 总市值 30.2亿元 营收规模 1.9亿元 同比增长(%) 15.75 毛利率(%) 38.47 [48] - 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司 (832978) 总市值 17.0亿元 营收规模 6.5亿元 同比增长(%) 26.93 毛利率(%) 47.12 [48] - 华工科技产业股份有限公司 (000988) 总市值 282.2亿元 营收规模 72.1亿元 同比增长(%) -18.56 毛利率(%) 23.88 [48] - 深圳安培龙科技股份有限公司 (301413) 总市值 38.0亿元 营收规模 6.3亿元 同比增长(%) - 毛利率(%) - [48] 企业分析 深圳安培龙科技股份有限公司【301413】 - 企业状态 存续 注册资本 9840.1985万人民币 企业总部 深圳市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 邬若军 统一社会信用代码 914403007691574533 企业类型 股份有限公司(上市、自然人投资或控股) 成立时间 2004-11-15 品牌名称 深圳安培龙科技股份有限公司 股票类型 A股 [49] - 竞争优势：1.先进的垂直产业链制造技术平台 2.丰富的产品技术储备及行业应用经验 3.优质的客户资源 4.先进的质量控制体系 5.强大的研发技术团队 [51] 广东风华高新科技股份有限公司【000636】 - 企业状态 开业 注册资本 115701.3211万人民币 企业总部 肇庆市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 李程 统一社会信用代码 91441200190379452L 企业类型 股份有限公司(上市、国有控股) 成立时间 1994-03-23 品牌名称 广东风华高新科技股份有限公司 股票类型 A股 [53] - 竞争优势：1.完整的产品配套能力 2.领先的技术创新能力 3.强大的行业影响力 4.良好的品牌优势 [68] 华工科技产业股份有限公司【000988】 - 企业状态 存续 注册资本 100550.2707万人民币 企业总部 武汉市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 马新强 统一社会信用代码 91420000714584749G 企业类型 其他股份有限公司(上市) 成立时间 1999-07-28 品牌名称 华工科技产业股份有限公司 股票类型 A股 [69] - 竞争优势：1.优秀的资源整合能力 2.丰富的专利技术 3.全球领先PTC技术 [72] 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司【832978】 - 企业状态 存续 注册资本 17690.1468万人民币 企业总部 武汉市 行业 汽车制造业 法人 郑海法 统一社会信用代码 914201061776074063 企业类型 股份有限公司(上市、自然人投资或控股) 成立时间 1996-10-14 品牌名称 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司 股票类型 A股 [72] - 竞争优势：1.完善的研发和生产模式 2.优秀的销售模式 3.完善的采购模式 [75] 深圳顺络电子股份有限公司【002138】 - 企业状态 存续 注册资本 80631.8354万人民币 企业总部 深圳市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 袁金钰 统一社会信用代码 914403007230315567 企业类型 股份有限公司(台港澳与境内合资、上市) 成立时间 2000-09-08 品牌名称 深圳顺络电子股份有限公司 股票类型 A股 [75]