报告行业投资评级 报告给予保险行业"优于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 FVOCI 对保险行业的影响 1. FVOCI 是新金融工具准则下的一个资产分类,与原有会计准则相比简化了分类与计量模型。[12][13] 2. 险企股票资产的公允价值波动对总投资收益影响较大,FVOCI 科目下股票资产的公允价值变动不计入损益而计入其他综合收益,有利于稳定险企利润表。[18][25][26] 3. 在新金融工具准则下,保险公司股票资产投资面临着 FVPL 和 FVOCI 的两难选择,各险企需要根据自身情况进行调整。[25][26] 上市险企 FVOCI 科目下资产占比变化 1. 截至2024年中期,上市险企大类资产 FVOCI 占比普遍较高,部分险企选择逐步提高其占比。[41][44] 2. 上市险企股票下 FVOCI 科目比重全面提升,部分险企增幅较大。[45][46][47] 3. 上市险企债券下 FVOCI 科目比重变化差异较大,部分险企有所降低而人保增幅较大。[49] 其他 1. 险企如何确认 FVOCI 资产:债券、股票可以被指定为 FVOCI 资产,基金不可指定。[27][28][31][32] 2. 险企如何处置 FVOCI 资产:FVOCI 科目下的资产无持有期限或其他方面的限制,但险企可能会自行施加一定限制。[40] 3. FVOCI 科目下的资产无需计提减值,但 AC 科目和 FVOCI 科目下的债券资产需要采用预期信用损失模型进行减值。[38][39]