报告行业投资评级 - 行业评级为"领先",分析师预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具有吸引力 [1] 报告的核心观点 电商行业整体表现 - 8月实物电商网上零售额调整后同比增长4.1%,对比7月/2季度增长8.1%/6.4% [1] - 分品类看,食品/日用品/化妆品趋势大体与7月一致,开学采购带动通讯器材保持双位数增长,受益于以旧换新补贴家用电器增速转正,体育和娱乐用品/家具增速放缓 [5] - 邮政局预测8月快递业务量同比增约19%,七夕活动和开学季带动寄递需求上升 [6] - 我们预计2024年电商大盘GMV增速为8% [6] 主要电商公司表现 - 阿里淘天市占稳定,预计9月季度GMV同步大盘高个位数增长,考虑全站推广效果逐渐体现及9月起向淘宝/闲鱼商家收取技术服务费,变现将在未来几个季度持续推进 [1] - 拼多多内地电商高性价比心智稳固,GMV增速仍将领先大盘,变现率或因生态治理战略导致季度间有所波动 [1] - 京东以旧换新补贴陆续落地将推动带电品类销售回暖,3季度实现GMV中高个位数增长,供应链能力提升带来的利润优化效果将持续 [1] - 快手因竞争等负面影响持续,我们预计3季度GMV增速放缓至15% [1] 根据相关目录分别进行总结 行业投资评级 - 行业评级为"领先",分析师预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具有吸引力 [1] 行业整体表现 - 8月实物电商网上零售额调整后同比增长4.1%,对比7月/2季度增长8.1%/6.4% [1] - 分品类看,食品/日用品/化妆品趋势大体与7月一致,开学采购带动通讯器材保持双位数增长,受益于以旧换新补贴家用电器增速转正,体育和娱乐用品/家具增速放缓 [5] - 邮政局预测8月快递业务量同比增约19%,七夕活动和开学季带动寄递需求上升 [6] - 我们预计2024年电商大盘GMV增速为8% [6] 主要电商公司表现 - 阿里淘天市占稳定,预计9月季度GMV同步大盘高个位数增长,考虑全站推广效果逐渐体现及9月起向淘宝/闲鱼商家收取技术服务费,变现将在未来几个季度持续推进 [1] - 拼多多内地电商高性价比心智稳固,GMV增速仍将领先大盘,变现率或因生态治理战略导致季度间有所波动 [1] - 京东以旧换新补贴陆续落地将推动带电品类销售回暖,3季度实现GMV中高个位数增长,供应链能力提升带来的利润优化效果将持续 [1] - 快手因竞争等负面影响持续,我们预计3季度GMV增速放缓至15% [1]