报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024H1和2024Q2计算机板块营收端呈恢复态势但利润端下降 员工人数整体稳定 预计营收端将保持上行趋势 利润端待产业趋势明确后企稳回升 大市值公司业绩更稳健 数据要素板块营收表现优 工业软件板块营收和净利润增速双升 建议关注浪潮信息等公司 [3][4][12] 根据相关目录分别进行总结 计算机全口径业绩情况汇总 - 2024H1&2024Q2营收同比+7.73%、+9.19% 利润增速为负 2024H1总营收5397.98亿元 归母净利润89.25亿元 扣非净利润47.09亿元 员工总数117.81万人 2024Q2总营收3006.40亿元 归母净利润86.61亿元 扣非净利润67.75亿元 [3][12] - 业绩分布24H1与24Q2营收增速分布左移 利润负增增多 24H1营收正增速占比54.94% 24Q2占比52.00% 24H1归母净利润正增速占比42.90% 24Q2占比42.41% 24H1扣非归母净利润正增速占比45.60% 24Q2占比43.21% [3][16] - 按季度拆营收增速逐渐恢复 利润整体呈现负增 2022Q4营收增速企稳回升 2024Q2达9.19% 归母净利润增速低位震荡 扣非净利润增速震荡下行 [3][23] - 毛利率、净利率呈跌势 研发、销售费用率上行 毛利率、净利率整体下行 研发、销售、管理费用率稳定上行 合同负债+预收账款持续增加 增速趋于平稳 应收账款绝对值、占营收比重持续增加 经营性现金流净额负值增大 商誉呈现下行趋势 [3][31] 分市值 计算机公司业绩对比 - 2024H1大市值公司业绩更稳健 100亿市值以上公司营收、归母净利润、扣非净利润增速分别为11.47%、-16.22%、4.22% 中市值公司分别为2.56%、-159.84%、-487.42% 小市值公司分别为-4.55%、-134.57%、-61.93% [4][51] - 2024Q2大中市值公司营收正增 小市值公司利润端受冲击大 100亿市值以上公司营收、归母净利润、扣非净利润增速分别为12.58%、-2.34%、11.48% 中市值公司分别为7.74%、-46.08%、-148.97% 小市值公司分别为-4.58%、-3527.66%、-144.56% [4][53] 分板块 计算机公司业绩、驱动因素汇总 计算机公司分板块业绩汇总 - 营收方面 数据要素板块2024H1和2024Q2营收增速分别为20.98%、23.00% 表现最优 医疗IT在2024Q2营收增速21.04% 仅次于数据要素板块 网络安全和金融科技板块2024H1营收增速为负 [4][56] - 利润方面 医疗IT板块2024H1归母净利润和扣非归母净利润增速分别为34.94%、15.28% 排名第一 2024Q2增速由正转负 网络安全和工业软件板块2024H1和2024Q2归母净利润和扣非归母净利润双增长 信创板块利润大幅下滑 [4][56] - 工业软件板块是唯一在2024H1和2024Q2均实现营收和净利润增速双升的板块 [4][56] 计算机公司分板块业绩驱动因素 - AI大模型持续发展 政策高度支持 相关政策逐步落地将促进技术进步和产业发展 [59] - 信创相关政策密集出台 信创产品预期2025年恢复高增速 未来5年市场规模将保持30%以上年增长 [60][62] - 自动驾驶车路云成为重点关注领域 利好政策持续出台 四部门推进智能网联汽车试点 车路云招标逐渐推进 [63][64] - 数据要素市场规模不断扩大 政策支持力度持续加强 国家和各地出台相关政策文件 [65][66] - 金融科技领域出现新动向 业技融合成为新方向 金融机构投入将以降本增效为原则 金融行业信创向核心业务系统演进 [67] - 网络安全产业发展韧性强、活力足、潜力大 边界不断延伸 政策法规推动行业发展 新业态带来新安全需求 [68][69] - 工业软件景气度高涨 国产化进度加快 市场规模增速远超全球 国家推动自主可控工业软件推广应用 [70] - 医疗IT数字化全面推进 大规模设备迭代升级带来新增量 国家发布多项政策推动医疗数字化和设备升级 [71][73] - 能源IT行业变革持续推进 '车能路云'带来新场景 国家推进新型电力系统建设 数字化系统是重要基础设施 '车能路云'融合带来新机遇 [74] - 云计算推动数字经济增长的核心力量 AI带来新增量 政策支持云计算发展 全球和中国云计算市场规模将增长 分布式存储系统有望快速发展 [75][76] 投资建议 建议关注浪潮信息、中科曙光、海康威视、金山办公、宝信软件、软通动力、莱斯信息、达梦数据 [4][77]