报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 本周家电板块跑赢沪深300指数，各地以旧换新政策落地且多地增加小家电补贴品类，8月空调双线销量上升、均价下跌，厨电双线销量和均价分化，持续看好白电产业链量价齐升，出口链营收和业绩有望改善，白电景气带动上游核心零部件需求超预期 [4][5] 各部分总结 本周板块涨跌幅情况 - 本周申万家用电器板块指数下降0.6%，沪深300指数下降2.2%，家电板块跑赢沪深300指数 [4][10] - 重点公司中苏泊尔、华翔股份、石头科技领涨，光峰科技、浙江美大、小熊电器领跌 [4][10] 上市公司动态 - 各地以旧换新政策落地，多地在8类基础家电外增加补贴品类，如四川增加8大品类、海南增加11类等，有望让更多消费者和企业受益 [4][5][13] 行业变化 原材料价格 - 截至2024年9月13日，长江有色铜价同比上升7.26%、环比上升1.35%，铝价同比上升1.60%、环比上升0.64%，不锈钢板冷轧经销价同比下降10.59%、环比持平 [16] - 截至2024年9月13日，中国塑料城价格指数环比上升0.04%、同比下降0.33%，65寸open cell面板价格环比下降2.86%、同比下降3.95% [18] 零部件数据 - 2024年7月旋转压缩机销量同比下降3.4%、环比下降20.9%，空调电子膨胀阀内销量同比下降15.2%，空调四通阀内销量同比下降24.0%，空调截止阀内销量同比下降24.6% [21] - 2024年7月冰箱全封活塞压缩机总销量同比上升7.6%、环比下降6.0%，洗衣机电机总销量同比上升1.5%、环比下降1.1% [24] 数据观察 - 2024年8月空调线上销量271万台、同比上升24.7%，线下销量44.5万台、同比上升13.3%，线上均价同比下降5.3%至2618元/台，线下均价同比下降0.6%至4088元/台 [4][5][27] - 2024年8月油烟机线上销量63.6万台、同比上升1.4%，线下销量8.3万台、同比下降1.6%，线上均价同比下降3.2%至1470元/台，线下均价同比上涨0.8%达4021元/台 [5][30] - 2024年8月洗碗机线上销量7.2万台、同比上升15.0%，线下销量1.7万台、同比下降9.2%，线上均价同比下降8.7%至4181元/台，线下均价同比上升6.6%至7847元/台 [5][33] 宏观经济环境 - 截至2024年9月13日，美元兑人民币汇率中间价报7.1030，年初至今上升0.37% [38] - 2024年7月，商品房销售面积住宅现房为1363万平米、同比上升19.03%，住房期房为3924万平米、同比下降19.69%；8月社会零售商品零售额为38726.00亿元、同比上升2.10%；截至6月，城镇居民人均可支配收入累计值为27560.75元、同比增长4.57% [40] 本周家电公司公告 - 美的集团全球发售H股，基础发行股数492,135,100股，确定发行最终价格为每股54.80港元，预计9月17日在港交所主板挂牌上市 [44][45][46] - 莱克电气2020年限制性股票激励计划首次授予部分第四期解锁，2,247,840股于9月18日上市流通 [47] - 海尔智家注销部分回购股份54,051,559股，占注销前总股本0.57%，总股本变更为9,384,063,334股 [48] - 光峰科技2024年第三期回购股份计划实施完毕，累计回购2,184,455股，占总股本0.4696%，支付资金2988.31万元 [49] - 小熊电器控股股东兆峰投资部分股份补充质押3,000,000股，占其所持股份4.33%，占公司总股本1.91% [50] - 华翔股份收购泰兴精密制造（泰国）有限公司100%股权，截至8月底累计回购股份4,992,500股，占总股本1.2440%，支付总金额49,998,675.80元 [51][52] 行业新闻摘要 IFA百年庆中国家电出海叙事新篇章 - 2024年9月6 - 9日IFA2024举办，中国家电品牌从配角成主角，参展数量达新高，产品从单一到多元、从模仿到创新，实现从产品出口到品牌出海、从品牌到文化输出 [53][54][56] - 海尔展示全套高端、绿色、智慧产品和全屋解决方案，朗境X11系列洗衣机节能60%，冰箱有过冷保鲜抽屉，hOn应用程序可管理多品牌产品 [55] - 海信用京剧短片和《黑神话：悟空》定制电视进行文化输出，信芯AI调教提升游戏画质 [57] 小熊电器多功能叠叠锅 - 该锅解决年轻人聚餐口味和厨房收纳问题，可折叠设计节省69%空间，折叠后占地0.1㎡，集合六种锅具功能 [60] - 采用新一代铆管式加热系统，2100W大功率，内置智能芯片精准调控火力，能智能识别锅具匹配菜单和分配火力 [61][62] 走进海尔欧洲总部 - 2024年上半年海尔欧洲收入同比增长9.2%，2023年市场份额8.8%左右，位列第三，2019 - 2024年上半年业绩翻番 [63] - 海尔投资欧洲3.5亿欧元，建立五大工厂、22个仓储中心，有300多名研发工程师，走本土化战略，App有700万注册用户 [64] - 海尔形成海尔、Candy、Hoover多品牌矩阵，覆盖不同消费人群，推行“人单合一”管理模式和生态体系理念 [64][65][66] 萤石发布AI洗地机器人RX30 Max等新品 - AI洗地机器人RX30 Max支持三高活水洗地及基站免清洁，采用万帕级湿式离心涡流风机和D形机身恒贴边设计，搭载全新AI SLAM融合视觉导航技术 [67][68] - AI扫拖机器人RS20 Pro Ultra毛发清洁、吸力、地毯清洁、抑菌、AI智能、避障等方面升级，搭载仿人眼AI智能2.0技术，接入智能家居生态，有三重信息安全认证 [69][70][71] 投资要点 白电 - 地产政策反转，白电兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，以旧换新政策和空调旺季有望催化，7 - 9月外销排产高增长，持续看好量价齐升，推荐海信家电、海尔、格力等 [5] 出口 - 出口订单回暖叠加人民币贬值，出口链营收和业绩有望改善，推荐苏泊尔、石头科技、欧圣电气 [5] 核心零部件 - 白电景气带动上游核心零部件需求超预期，推荐华翔股份、盾安环境、三花智控 [5]