行业投资评级 报告给予中国补充矿物质类保健食品行业"增持"评级。[4] 报告的核心观点 行业概述 1) 补充矿物质类保健食品属于传统的保健食品,发展时间较长,近年来呈现出稳健的发展态势。[4] 2) 微量元素是生命活动必需的,通过矿物质补充剂适量补充可促进健康。[5] 3) 国民普遍缺钙,补钙需求旺盛,钙补充剂成为行业的重要细分市场。[6] 4) 电商平台成为行业下游的重要渠道,优化渠道建设或将助力行业厂商提升市场份额。[7] 产业链分析 1) 上游以原材料生产商及贸易商为主,包括各种动植物提取物的生产厂商以及部分农产品生产、加工厂商。[40][42] 2) 中游厂商主要提供矿物质补充剂的产品方案,包括产品开发和产品生产。[41][43] 3) 下游为药店、超市等销售终端及消费者。电商平台在补充矿物质类保健食品销售中发挥重要作用。[40] 行业竞争格局 1) 行业参与者众多,可划分为三大梯队:第一梯队以百合股份和哈药集团为代表,第二梯队以康恩贝和同仁堂为代表,第三梯队以以岭药业为代表。[57][58] 2) 第一梯队企业通常具有较强的市场认知度和品牌影响力,并拥有成熟的供应链体系和规模经济优势。[58] 3) 研发创新和应对老龄化趋势是未来行业竞争的关键。[58] 根据报告目录进行总结 行业概述 1) 补充矿物质类保健食品的定义[15][16] 2) 矿物质元素对人体的作用,如锌、铁、镁、硒等[19][20][24][25] 3) 行业发展历程,从初创到高质量增长期[29][30] 4) 相关政策法规,如保健食品原料目录、广告管理等[32][33] 5) 行业市场规模及预测,呈现稳健增长态势[34][36] 产业链分析 1) 产业链图谱,上游为原料供应商,中游为产品供应商,下游为销售渠道及消费者[40][41][42][43] 2) 上游以碳酸钙、维生素等为主要原料[45][46] 3) 中游钙补充剂占主导地位,国产产品占比高[49][50][51] 4) 下游电商渠道重要性增加,销量受季节和促销影响较大[53][54] 行业竞争格局 1) 行业参与者可划分为三大梯队,第一梯队企业优势明显[57][58] 2) 竞争格局形成的主要原因包括品牌影响力、供应链优势等[58] 3) 未来研发创新和应对老龄化趋势将成为关键[58]