行业投资评级 无评级报告 报告的核心观点 行业定义 财税数字化指深度融合互联网、大数据、人工智能等技术，采用先进的数字技术手段，实施更为高效的职能架构与流程转化，并辅以专业化的治理策略重塑财税治理系统，将精细化管理贯彻于财税治理的各个环节，最终实现对传统财税管理的数字化转型。[5] 行业分类 按照经营模式的分类方式，财税数字化行业可以分为面向G（政府）端服务和面向B（企业）端服务。面向B端的服务主要是向中小企业提供SaaS服务。[6] 行业特征 1. 政策和市场需求双轮驱动行业发展[7][8][9] 2. 市场参与主体众多，但各厂商发展模式不同[10] 3. 下游应用场景广泛并不断拓展[11] 发展历程 财税数字化行业经历了从手工记账核算、传统财务软件记账到票财税一体化SaaS服务的发展过程。[12][13][14][15] 产业链分析 1. 上游为硬件和软件提供商，为中游提供技术支持服务[16][20] 2. 中游为财税SaaS厂商，深耕各细分赛道，行业毛利率较高[17][18][19][21] 3. 下游为财税SaaS应用环节[16] 行业规模 1. 2019-2023年财税数字化行业市场规模由51.33亿元增长至72.89亿元，年复合增长率9.17%[29][30][31][32] 2. 预计2024-2028年财税数字化行业市场规模将由110.90亿元增长至327.92亿元，年复合增长率31.13%[29][31][32] 政策梳理 1. 《中小企业数字化赋能专项行动方案》鼓励厂商低成本助推中小企业上云用云[35] 2. 《关于进一步深化税收征管改革的意见》推动从"以票管税"到"以数治税"[36] 3. 《会计信息化发展规划（2021-2025年）》要求企业提升会计信息化水平[36] 竞争格局 1. 整体市场头部效应明显，用友网络、金蝶国际和税友股份等三大厂商引领行业发展[39][40][41] 2. 服务中小微企业市场的厂商竞争激烈，行业集中度有望提升[39][40]