报告行业投资评级 - 广汇能源投资评级为买入，2024E EPS为0.77元，2025E EPS为0.95元，2024E PE为7.56，2025E PE为6.13 [2] - 淮北矿业投资评级为买入，2024E EPS为2.27元，2025E EPS为2.47元，2024E PE为6.0，2025E PE为5.51 [2] - 中国神华投资评级为增持，2024E EPS为3.01元，2025E EPS为3.23元，2024E PE为12.7，2025E PE为11.84 [2] - 陕西煤业投资评级为增持，2024E EPS为2.21元，2025E EPS为2.25元，2024E PE为10.52，2025E PE为10.33 [2] - 中煤能源投资评级为增持，2024E EPS为1.48元，2025E EPS为1.54元，2024E PE为8.83，2025E PE为8.49 [2] - 新集能源投资评级为增持，2024E EPS为0.84元，2025E EPS为0.94元，2024E PE为8.51，2025E PE为7.61 [2] 报告的核心观点 - 当前动力煤需求基本面维持稳健运行，电煤需求托底，非电需求特别是化工需求继续修复，煤炭价格摸底结束进入反弹通道，供给端晋陕蒙煤炭产量存在收缩预期，供给增速低于需求增速，看好今年煤价反弹空间 [7] - 政策端强调安全生产，煤炭供给端存在收缩预期，板块具备高现金高分红属性，盈利能力保持稳健，建议关注央国企行业龙头、焦煤价格上涨受益标的、上下游一体化经营标的、疆煤外运受益标的 [7] 根据相关目录分别进行总结 八月煤炭行业资本市场表现 煤炭行业行情表现 - 八月煤炭板块表现强于大盘，煤炭板块下跌0.94%，沪深300指数下跌3.51%至3321.43点，上证指数下跌3.28%至2842.21点，表现较好的板块有石油石化、煤炭和传媒 [12] - 八月动力煤板块表现较好，动力煤板块上涨0.69%，煤炭开采板块下跌0.62%，焦煤板块下跌3.95%，煤化工板块下跌1.50%，焦炭板块下跌6.66% [13] 煤炭上市公司行情表现 - 八月煤炭板块表现较好的三家公司分别是中煤能源（+15.75%）、昊华能源（+7.44%）、陕西煤业（+5.43%） [15] 月度煤炭供需 煤炭供给 - 煤炭生产：8月全国煤炭产量同比上升，全国原煤产量为3.97亿吨，同比上升3.80%，1 - 8月累计产量为30.52亿吨，同比基本持平，日均产量为1279万吨，环比上升1.6%；山西主产地产量下降明显，疆煤占比持续提升，2024年1 - 7月山西原煤生产量为7.00亿吨，同比下降11.0%，占比降至26.4%，新疆煤炭产量为2.81亿吨，同比上升15.0%，占比升至10.6% [17][19] - 煤炭进口：进口量仍居高位，增速收窄，2024年8月我国煤炭进口量为4584万吨，同比增长3.4%，1 - 8月累计进口量为3.42亿吨，同比增长11.8% [21] 煤炭需求 - 电力行业：2024年8月全国总发电量为9074亿千瓦时，同比增长7.4%，1 - 8月累计为6.20万亿千瓦时，同比增长6.1%；火力发电量为6149亿千瓦时，同比增长4.4%，1 - 8月累计为4.19万亿千瓦时，同比增长1.6%；非火电类型总发电量为2925亿千瓦时，同比增长14.3%，1 - 8月累计为2.01万亿千瓦时，同比增长16.9%；水力发电量为1635亿千瓦时，同比增长11.5%，1 - 8月累计为8823.50亿千瓦时，同比增长22.3%；核能发电量为402亿千瓦时，同比上涨4.9%，1 - 8月累计为2921.20亿千瓦时，同比增长1.3%；风力发电量为502亿千瓦时，同比上涨13.9%，1 - 8月累计为5813.8亿千瓦时，同比增长10.6%；光伏发电量为386亿千瓦时，同比增长43.4% [23] - 建材行业：2024年8月全国基建设施建设固定资产投资完成额累计同比增长7.87%；住宅新开工面积为4225万平方米，同比下降17.0%，1 - 8月累计为3.59亿平方米，同比下降23.0%；水泥产量为1.58亿吨，同比下降12.1%，1 - 8月累计为11.66亿吨，同比下降12.7%；平板玻璃为8538万重量箱，同比增长3.8%，1 - 8月累计为6.7亿重量箱，同比增长5.0% [32] - 钢铁行业：2024年8月全国焦炭产量为4089万吨，同比下降1.7%，1 - 8月累计为3.23亿吨，同比下降0.5%；钢铁产量为1.11亿吨，同比下降4.8%，1 - 8月累计为9.27亿吨，同比上涨0.2% [38] - 化工行业：2024年8月全国煤单醇制法甲醇产量为612万吨，同比增长28.9%，1 - 8月累计为4277万吨，同比增长12.5% [40] 月度煤炭价格 国际能源价格 - 2024年8月布伦特原油现货价为0.289美元/5500大卡，环比下跌5.2%，同比下跌6.1%；比利时LNG转运价为0.282美元/5500大卡，环比上涨12.1%，同比上涨13.5%；纽卡斯尔动力煤离岸价为0.146美元/5500大卡，环比上涨8.4%，同比下跌2.0%；秦皇岛港5500大卡动力煤下水价为0.118美元/5500大卡，环比下跌0.9%，同比上涨2.6% [43] 长协价格与市场价格比较 - 2024年8月秦皇岛港5500大卡动力煤长协价格为699元/吨，环比下跌1元/吨，同比下跌5元/吨；平均下水价为841元/吨，环比下跌7元/吨，同比上涨16元/吨；二者价差为142元/吨，较7月缩小6元/吨 [45] 月度煤炭运输与库存 煤炭铁路运输 - 2024年8月大泰线煤炭运输量为3135万吨，同比下降10.15%，1 - 8月累计运煤2.54亿吨，同比下降8.93% [47] 煤炭企业库存 - 2024年8月全国煤炭企业库存为6800万吨，环比上升5.0%，同比持平 [49]