报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [6] 报告的核心观点 - 随着《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》落地，新车研发、设计核心规则清晰，厂商推新节奏有望步入正轨；各地以旧换新政策落地解决细节问题，两轮车行业终端销售情况有望改善；尽管电动两轮车行业短期景气平淡，但后续随着厂商积极推新、更新需求释放、行业走向集中，建议重视电动两轮板块及龙头的投资价值 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 行业事件 - 2024年9月19日，工信部发布《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》，电动自行车行业核心规范最终落地，修订原则包括保障常规情形下产品不出危险、防篡改、引导行业走向集中及规范，意见稿发布后4大国标构成强制性国家标准监管体系 [10] 产品外观/功能要求升级 - 整车重量限制由55kg放松至63kg，可使用大容量铅酸电池保障长续航、兼顾安全，厂商设计空间更大；限制塑料比例在5.5%内，后续产品外观形态或使用材料可能变化；防篡改+优化电机性能，提升终端改装技术难度；安装北斗系统、提高关键部件阻燃性能，增加整车成本；增加建议使用年限，防止超期使用，加速更新 [10] 引导行业走向集中及规范 - 意见稿强化企业质量保障能力和产品一致性，要求企业具备关键部件生产、检测和质量控制能力，列出检测项目，使不合标准企业出清；监管引导企业通过规模化生产和先进技术装备应用降低成本、提高效率和竞争力；结合行业白名单制度，监管促进产业走向规范和集中 [10] 重视两轮车板块投资机会 - 因标准未落地，两轮车行业前期企业推新、渠道提货意愿不强，短期需求平淡；随着意见稿落地和以旧换新政策解决细节问题，厂商推新节奏有望正轨，终端销售情况有望改善，建议重视电动两轮板块及龙头投资价值 [10]