报告行业投资评级 报告维持电影行业"强于大市"的投资评级。[4] 报告的核心观点 国庆档延续多元化供给 - 回顾历年国庆档票房,2019-2021年票房规模从之前的20亿量级攀升至40亿量级,主要系供给侧主旋律大片的集中上映。[10][11] - 2024年国庆档延续多元化供给特征,涵盖动画、犯罪、科幻、主旋律/战争、喜剧等多个细分类型,有望满足观众细分、多元的观影需求。[13][14] - 根据猫眼预测,2024年国庆档头部影片体量略低于2023年同期水平。[14] 关注2025年春节档 - 2025年春节档或将成为多部头部影片的必争之地,有望上映多部头部国产电影的续集作品,包括"唐探"、"熊出没"等成熟系列,以及"哪吒2"、"封神2"等打磨数年的新作。[18][19] - 优质、高话题度的内容供给,有望推动观众观影热情集中释放。[18] 分析师总结 - 随着2024年国庆档多元化供给释放,以及2025年春节档后多部重磅续集的陆续上映,观众观影意愿有望被进一步激发,推动电影院线行业景气度向上。[9] - 头部电影院线、票务平台有望核心受益,此外关注大体量新片待上映的制片方光线传媒。[9]