行业投资评级 - 本周医药板块下跌0.8%,在31个申万一级子行业中表现排名第31 [6] - 医药板块整体估值21.7倍(PE-2024E),在31个申万一级行业(2021)中排名第4 [9] 报告核心观点 - 美国生物安全法案未纳入NDAA,年内立法成功可能性较小 [10] - 美联储宣布降息50BP,预计将降低生物医药企业融资成本,促进医药生物产品/技术创新研发 [10] - 美国对中国出口的部分低值耗材产品提高关税税率,对相关企业业绩造成一定影响 [10] - 国家医保局发布2024年医保目录调整专家评审结果,部分药品获得谈判/竞价资格 [11] 行业细分板块分析 - 二季度业绩表现较好的细分板块包括创新药,建议关注相关公司 [4] - 下半年设备板块有望出现拐点,建议关注相关投资机会 [4] - CXO板块有望触底向好,建议关注以出海为主的企业 [4] 风险提示 - 集采降价风险 [14] - 研发失败风险 [14]