报告行业投资评级 - 我们认为半导体周期整体呈现弱复苏,下游存储和逻辑扩产持续,但上游设备材料公司的利润端表现或将出现分化。[3] - 建议关注受益先进制程、先进封装、新品持续迭代带来成长动能的公司,包括:北方华创、芯源微、安集科技、广钢气体。[3] 报告的核心观点 - 半导体设备板块最近一周平均跌幅为-1.0%,最近一年平均跌幅为29.9%。半导体设备行业2024E、2025E的平均PE估值为39.77X、27.46X。[4][5] - 半导体材料板块最近一周平均跌幅为-0.4%,最近一年平均跌幅为27.4%。半导体材料行业2024E、2025E的平均PE估值为45.18X、31.85X。[7][8] - 24Q2基金重仓持股中,电子行业占比6.33%,相较24Q1的5.28%提升了1.05个百分点。细分领域分布上,前五名分别为数字芯片设计、消费电子零部件及组装、半导体设备、印刷电路板、集成电路制造。[9][10] 行业目录分类总结 半导体设备公司 - 北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技等公司2024E、2025E的PE估值较高,分别为27.08X、28.58X、29.85X、38.87X。[5] - 芯源微、万业企业等公司2024E、2025E的PE估值较高,分别为38.37X、55.10X。[5] - 中科飞测、精测电子等公司2024E、2025E的PE估值较高,分别为96.80X、51.65X。[5] 半导体材料公司 - 硅片领域,立昂微2024E、2025E的PS估值较高,分别为69.84X、34.18X。[8] - 光刻胶领域,彤程新材2024E、2025E的PS估值较高,分别为29.66X、24.78X。[8] - 气体领域,广钢气体、华特气体2024E、2025E的PS估值较高,分别为26.91X、19.73X、20.66X、15.64X。[8] - 掩模版领域,龙图光罩2024E、2025E的PS估值较高,分别为31.54X、24.40X。[8] - CMP领域,安集科技2024E、2025E的PS估值较高,分别为27.46X、21.55X。[8] - 靶材领域,江丰电子2024E、2025E的PS估值较高,分别为32.84X、24.14X。[8]