行业投资评级 1. 报告行业投资评级为"优于大市" [29] 2. 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上 [29] 报告的核心观点 1. 降息周期开启,重点关注优质港股标的 [2] 2. 关注Nike换帅,中长期看好相关制造、渠道企业 [3] 3. 建议重点关注具备持续拓展新客和供应份额提升能力,资本开支稳健且股东回报较强的优质制造企业,如华利集团、九兴控股、伟星股份 [3] 4. 建议关注低估值、高股息(尤其是出台回购政策/派发特别股息)、并处相对韧劲更强赛道或龙头地位稳固的优质企业,如安踏体育、特步国际、新秀丽、江南布衣 [3] 行业数据分析 1. 2024年8月,社会消费品零售总额同比增加2.09%,较上年同期增速减少2.53pct [18] 2. 2024年8月我国出口纺织品服装约279.50亿美元,同比增长0.32% [20] 3. 2024年我国纺织品服装累计出口1981.25亿美元,同比下降1.03% [20] 4. 棉花价格指数本周上涨0.91%,报收15005元/吨 [21] 5. 布伦特原油价格本周上涨3.25%,报收75美元/桶 [21]