报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周啤酒高端化进入下半场，T5企业竞争8元价位带；白酒头部领跑但底部有困境；酒业从“巨头竞争”转向“寡头竞争”，酒商需积极应对挑战以适应行业变化[2][3][10][16] 行业环境 - 啤酒高端化红利期基本结束，2024年上半年中高端啤酒增速放缓、吨价趋稳，头部企业销量和营收下滑或个位数增长，但高端化趋势仍在，需创新满足年轻消费者需求[3] - 中国白酒分超一线至四线五个梯队，各梯队品牌各具特色，满足不同消费者需求[4] - 2024年上半年国内啤酒市场表现平平，多数头部厂商增利不增收，精酿啤酒市场扩张成新关注点，市场将分层化[9] - 2024年白酒行业调整，主流消费价格带下移、需求疲软，但整体业绩好于去年，头部酒企增长，部分底部公司下滑，行业面临存货和合同负债问题，下半年是调整关键期[10] - 2024年7月中国葡萄酒进口量额同比大增，澳大利亚葡萄酒进口额环比下降，德国葡萄酒进口量额同比大幅增长，奔富在亚洲市场销售收入增长[11] - 2024年中秋国庆临近，酒企发力营销，但经销商库存压力大，酒水消费低迷，头部酒企有韧性但竞争加剧[12] - 小酒馆市场面临挑战，当前难点在前端运营、顾客体验和后端供应链支持，预计2025年规模达1839亿元，部分品牌取得成功[14] - 预计到2025年中国精酿啤酒消费量将达25亿升，同比增长近30%，市场将持续多元化发展[15] - 白酒市场从“头部竞争”向“寡头竞争”转变，市场集中度提高，酒商需通过连锁经营等方式应对互联网平台“百亿补贴”冲击[16] 头部品牌动态 - 茅台镇酱香酒市场面临挑战，但优质酱香酒供不应求，酒企通过规范生产和品牌建设应对，地方政府推动产区建设和酒旅融合[18] - 山西汾酒2024年上半年营收利润双增，但第二季度业绩不佳，股价下跌，多家机构下调业绩预期[19] - 五粮液2024年上半年营收和净利润增长，但增速放缓、股价下跌，为解决价格倒挂问题采取措施效果有限，需回归品牌价值[20] - 泸州老窖副总经理提出“四大引领”策略，推动中国白酒高质量发展[21] - 今世缘深耕江苏省内市场实现营收和净利润稳定增长，短期内坚持深耕省内并向周边渗透；山西汾酒省内市场稳健，省外扩张显著[23] - 华致酒行2024年第二季度营收和净利润同环比下降，毛利率和净利率下滑，实际控制人身价缩水；珍酒李渡业绩增长[24] - 嘉士伯、珠江等啤酒企业在广东扩产，加剧华南啤酒市场竞争，带来更高端、高效产品[25] - 酒鬼酒市值大幅缩水，未来计划深耕湖南市场成为区域性酒企[26] - 洋河通过品牌、品类和渠道三个维度推进年轻化，强调年轻消费者对未来市场的重要性[28] 投资运营 - 郎酒庄园与保乐力加启动世界酒庄联盟，标志郎酒国际化重要一步，青花郎在国际场合展示魅力[30] 产品技术 - 国台酒依托天士力制药经验，历经十年实现智能酿造全流程标准化和数字化，旨在为经销商和消费者提供高性价比产品和体验[32] - 胖东来与千岛湖啤酒合作的“DL精酿小麦啤酒”物美价廉，成为行业标杆[33] - 白酒原料主要有高粱、小麦、大米等五谷杂粮，酿酒师调整原料比例酿造不同风味美酒[34] 营销活动 - 2024宁夏贺兰山东麓葡萄酒产区半程马拉松路跑双季赛（金秋赛）将举行，促进“体育+旅游+葡萄酒”产业发展[36] - 酒行业多家酒企通过短剧营销吸引年轻消费者，但部分企业持观望态度，核心价值是品牌曝光和心智种草[37] - 水井坊携手《中国国家地理》推出《中秋美好起源地图》，引发消费者情感共鸣，提升品牌影响力[38] - 京东超市联合发布白皮书指出啤酒线上消费呈年轻化、品质化、多元化趋势，精酿、鲜啤潜力大，组合装成增长点[39]