通胀压力处于可控范围 - CPI和PPI双双回落，表明通胀压力处于可控范围[1] - 12月价格数据显示通胀水平延续回落，物价稳中[2] 内需偏弱对生产的拖累加大 - 8月主要宏观经济指标相较7月边际走弱，内需偏弱对生产的拖累正在加大[2] - 工业增加值、服务业生产指数、固定资产投资、社会消费品零售总额等指标均有所回落[2] - 制造业投资受到偏弱消费需求的制约，难以对冲整体固定资产投资的边际下行[6] 新动能保持较快增长 - 装备制造业、高技术制造业和现代服务业生产保持较快增长[3] - 新能源汽车、服务机器人、集成电路等产品产量同比大幅增长[3] - 信息传输、软件和信息技术服务业等现代服务业生产指数增速较快[3] 房地产市场深度调整延续 - 房地产开发投资同比下降10.2%，降幅持平[4,5] - 房屋新开工面积累计同比下降22.5%，降幅边际收窄[4] - 商品房销售面积和销售额累计同比均下降[4] - 大中城市新建商品住宅和二手住宅价格指数跌幅扩大[5] 消费需求持续疲弱 - 8月社会消费品零售总额同比增长2.1%，较7月回落0.6个百分点[8] - 商品零售同比增长1.9%，再次回落至2%以下[8] - 服务零售同比增长6.9%，边际回落0.3个百分点[8] - 居民短期贷款和中长期贷款同比均少增，消费和购房意愿延续疲弱[8] 外需对内需形成一定对冲 - 8月出口同比增长8.7%，较7月加快1.7个百分点[2] - 但出口价格偏低带来的增收不增利压力需关注[2] - 高技术制造业出口依然面临一定潜在风险和压力[2]