行业投资评级 - 共享电单车行业规模（按行驶总距离计）4星评级[53] - 共享电单车行业规模（按总减少碳排放量计）4星评级[54] 报告核心观点 - 2024年中国共享电单车行业发展迅速，市场竞争激烈，主要由哈啰、青桔和美团三大企业主导，占据了93.3%的市场份额，行业发展前景良好[3]。 - 行业的快速发展得益于政策支持和技术进步，政策方面政府鼓励分享经济模式的发展，技术创新方面电池科技和智能化硬件的持续升级是运营商研发的主要方向[3]。 - 三、四线城市的共享电单车用户比例最高，分别占36.2%和34.6%，主要由于这些城市公共交通设施不完善，共享电单车成为重要出行方式[3]。 行业定义 - 共享电单车行业作为新兴的城市交通解决方案领域，专注于满足1至3公里范围内的短途出行需求，通过无固定停车桩的扫码解锁及循环共享模式，并利用智能手机的高度普及，提升城市居民出行的便捷性与效率，其产业链结构完备[4]。 行业分类 - 可依据市场定位与用户的出行需求距离，分为服务于近距离（1至3公里）通勤与中距离（3至10公里）出行两类；按照运营模式，分为有桩共享与无桩自由取用；基于服务场景，分为普通市民出行使用与特定场景（景区、校园）内使用[6][7]。 行业特征 - 终端市场需求旺盛，2023年共享电单车数量已达577万辆，预计2025年总投放量将超过1,400万辆，收入规模将突破560亿，46.0%的用户每周使用频率大约在3 - 5次[9][10]。 - 技术驱动明显，充电技术的进步为提升续航能力提供了基础解决方案，智能手机应用的整合使车辆共享更加便捷，行业标准和安全规范的建立保障了用户体验[11]。 - 供应链成熟度高，上游供应商涵盖整体配件制造商和代工厂等环节，形成了稳定的供应网络，在头部企业主导下，行业上中游形成了成熟稳定的协作模式[13]。 发展历程 - 2014 - 2016年为萌芽期，7号电单车所属母公司完成注册，标志着中国共享电单车行业的萌芽，此期间主要为各厂家与企业开发科研及试验阶段[14][15]。 - 2016 - 2017年为启动期，7号电单车与电斑马等企业开始在校园及部分试点城市投放共享电单车，标志着共享电单车正式开始运营[16][17]。 - 2017 - 2019年为震荡期，2017年8月2日交通运输部等10部门联合出台共享单车发展指导意见，不鼓励发展互联网租赁电动自行车，共享电单车行业发展遇到困难并逐渐放缓发展速度[18]。 - 2019 - 2021年为高速发展期，2019年4月15日电动车“新国标”正式实施，政策支持共享电单车在城市的发展，美团，哈啰，滴滴三家共享电单车企业入局，带动了共享电单车行业的高速发展[19]。 - 2021年至今为成熟期，共享单车行业巨头凭借数据、流量及资金优势快速占领共享电单车市场，市场格局向头部集中，共享电单车行业进入相对成熟稳定的发展阶段[20]。 产业链分析 - 产业链上游为共享电单车制造环节，包括设计、生产、组装等环节，产品质量和性能直接影响整个产业链的稳定和发展；中游为共享电单车运营环节，负责管理共享电单车的日常运营；下游为共享电单车的使用环节，包括广大用户群体、政府和监管机构以及衍生服务提供商[21]。 - 产业链上游寡头垄断，议价能力较强；下游议价能力偏弱，可供消费者选择的共享电单车租赁平台较多，且各平台间产品及服务的差异较小，消费者对特定品牌的偏好不明显，且存在替代品[22]。 - 产业链供给需求存在结构性不匹配，受中游资金投入影响大；上游锂电池具有潜在的投资价值；产业链发展将长期受政策约束[23][25]。 行业规模 - 2021 - 2023年，共享电单车行业市场规模由12,595,429.62千米增长至17,016,221.47千米，期间年复合增长率16.23%；预计2024 - 2027年，行业市场规模由25,128,479.44千米增长至93,706,146.99千米，期间年复合增长率55.07%[48]。 政策梳理 - 《关于促进绿色消费的指导意见》倡导勤俭节约、绿色低碳、文明健康的生活方式和消费模式，鼓励步行、自行车和公共交通等低碳出行方式，为共享电单车行业创造有利的发展环境[56]。 - 《关于促进分享经济发展的指导性意见》鼓励了共享经济模式的发展，促进了共享电动车行业的增长和创新，为该行业带来了发展机遇和市场前景[58]。 - 《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》明确了不鼓励发展互联网租赁电动自行车，减缓了该领域的发展速度，但对共享电动车行业起到了引导和规范作用[58]。 竞争格局 - 保有量分别为哈啰260万辆、美团200万辆、滴滴170万辆，三家市占率合计超70%，处于寡头局势；按共享电单车投放量计算，2020年哈啰出行、青桔、美团共占据93.3%市场份额[68]。 - 共享电单车行业呈现三个梯队情况：第一梯队公司为哈啰出行、美团、青桔；第二梯队公司为骑电、小遛、松果出行、蜜步等；第三梯队公司为雷风电单车、7号电单车、猎吧租车、小鹿单车、闪骑电单车、易百客、萌小明租车等[69]。