报告行业投资评级 暂无评级报告 [4] 报告的核心观点 按摩仪器是以机电技术为基础，模拟人手按摩，作用于人体以达保健功效的仪器 现阶段中国按摩仪器行业产业成熟度和市场渗透率较低，市场竞争激烈、产品同质化严重 未来伴随国民健康消费需求渐增以及消费渠道多元化便捷化发展，预计中国按摩仪器市场渗透率和集中度均趋于提高 [4] 各部分总结 行业定义 按摩仪器以机电技术为基础，融合机械和电子设计，模拟人手按摩，作用于人体各部位，有缓解疲劳等功效 在健康经济推动下，全球按摩仪器市场渗透率提高，且产品智能化应用将持续深化 [4][5] 行业分类 - 按产品形态分：大型按摩仪器如多功能按摩椅、按摩床垫；小型按摩仪器如颈椎、眼部、腰部按摩仪 [8] - 按应用场景分：商用按摩仪器以商用按摩椅为主；家用按摩仪器应用场景多元，控制模式多样 [10] 行业特征 - 技术驱动产品附加值提升：按摩仪器行业技术发展核心是提高对人手按摩技法的仿真效果，涉及多种理疗和仿人手技术，高附加值产品功能更丰富 [15] - 产品同质化程度高：小型按摩仪器受青睐，但其制作工艺简单、技术门槛低，市场上产品同质化严重 [16][17] - 产品更新迭代速度快：行业处于快速增长阶段，市场竞争激烈，消费者需求呈现多功能化、智能化和个性化特征，驱动产品更新迭代加快 [17] 发展历程 - 萌芽期（1960 - 1989）：日本研制出第一台全自动按摩椅，早期产品功能单一、体验差，后舒适度提升，产品开始在中国普及 [18] - 启动期（1990 - 2014）：按摩仪器品种和功能丰富，细分市场形成，全球市场扩大，产业链向中国转移，国外厂商进入中国，国内部分头部厂商开始布局自有品牌 [19] - 高速发展期（2015 - 至今）：全球按摩仪器市场规模持续扩大，中国成为研发和制造中心，行业竞争加剧，互联网企业入局，引领行业向智能化和差异化发展 [20] 产业链分析 - 上游：零部件在产品成本中占比超80%，是影响成本的核心要素，不同零部件与智能技术配置决定产品功能和用户体验差异 [22][26] - 中游：行业价格竞争激烈，出口量升价跌，部分制造商通过多渠道布局优化竞争优势 [23][31] - 下游：国民健康消费需求增长驱动行业发展，消费者健康管理观念转型，按摩仪器市场空间广阔 [24][34] 行业规模 - 历史变化：2021 - 2023年市场规模回落，年复合增长率 -9.76%，原因包括中国市场渗透率低、全球经济增速放缓弱化居民消费需求 [41][42][43] - 未来预测：预计2024 - 2028年市场规模增长，年复合增长率10.26%，原因有人口老龄化进程加快、朋克养生现象驱动市场向年轻群体渗透 [41][45][46] 政策梳理 - 《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》：鼓励按摩仪器等电子产品向智能化绿色化迭代，开拓新应用场景 [53][55] - 《家用和类似用途眼部按摩器》：规范眼部按摩器行业生产经营，引导行业健康安全发展 [51][54] - 《促进数字技术适老化高质量发展工作方案》：鼓励企业提升按摩仪器产品适老化服务供给质量 [54] - 《关于恢复和扩大消费的措施》：推广智能产品消费，有助于按摩仪器向智能化绿色化发展 [55] - 《“十四五”国民健康规划》：完善健康产品标准体系，鼓励高端前沿技术在按摩仪器研发中应用 [56][58] 竞争格局 - 现状：市场参与者众多，竞争激烈，产品同质化严重，市场集中度低，头部制造商凭借技术和品牌优势竞争力强 [59][60][61] - 变化趋势：预计市场向头部制造商集中，行业集中度提高，原因包括产品智能化发展加速落后产能出清、头部制造商渠道优势巩固市场地位 [62][63][64] 上市公司速览 - 奥佳华智能健康科技集团股份有限公司：营收规模10.5亿元，同比增长 -11.15%，毛利率38.66% [65] - 上海荣泰健康科技股份有限公司：营收规模4.0亿元，同比增长3.86%，毛利率35.88% [66] - 融捷健康科技股份有限公司：营收规模1.8亿元，同比增长11.42%，毛利率31.01% [66] - 深圳市倍轻松科技股份有限公司：营收规模2.9亿元，同比增长28.59%，毛利率62.78% [67] 企业分析 - 深圳市倍轻松科技股份有限公司：是细分行业开创者和高新技术企业，研发能力突出，品牌效应显著 [68][71] - 上海荣泰健康科技股份有限公司：以产品差异化创新为核心竞争力，重视前沿科技与健康云管理理念融合，产品和服务获认可 [72][76] - 奥佳华智能健康科技集团股份有限公司：是全球最大保健按摩器械生产基地，生产能力强，具备规模优势，生产制造提质增效 [77][80]