行业投资评级和核心观点 电力行业 1) 8月城乡居民用电高增,贡献主要用电增量 [6][7][8] 2) 火电发电环比重回正增长轨道,水电和核电增速环比回落但依然保持较高增速,风电和光伏发电增速环比上升明显 [9][10][11] 3) 推荐高股息的申能股份、消纳水平良好的浙能电力、煤电联营的内蒙华电等火电公司,长江电力、国投电力、川投能源、桂冠电力等水电公司,中国核电、中国广核等核电公司,华润电力、龙源电力、新天绿色能源等绿电公司 [12] 天然气行业 1) 需求季节性下降,全球天然气价格整体呈回落趋势 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 2) 推荐华润燃气、昆仑能源、港华智慧能源、新奥能源、中国燃气等港股城燃公司,以及新奥股份、深圳燃气、新天绿色能源、九丰能源等天然气贸易商 [24] 环保行业 1) 高股息方向推荐永兴股份、军信股份,建议关注光大环境 [35] 2) 优质资产估值修复方向推荐中国天楹、景津装备、高能环境 [35] 3) 火电灵活性改造方向推荐东方电气、青达环保 [35] 氢能行业 1) 制氢环节:可再生能源制氢是未来主流趋势,建议关注华电重工、华光环能 [12] 2) 氢管网建设+储氢环节:建议关注中泰股份、冰轮环境 [12] 3) 燃料电池系统:建议关注亿华通 [12]