报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [6] 报告的核心观点 - 9月24日国新办宣布多项政策提振房地产市场，包括下调存款准备金率和7天逆回购操作利率、降低存量房贷利率、下调二套房最低首付比例、提高保障性住房再贷款央行资金支持比例等，预计政策组合拳对房地产基本面形成正向支持，助力市场企稳 [3][6] - 建议关注重点布局深耕一线及核心二线城市，主打改善性产品，具备持续拿地能力的房企，以及拥有核心竞争力的房产中介平台 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 政策内容 - 下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，年内视市场流动性状况再下降0.25 - 0.5个百分点；下调7天逆回购操作利率0.2个百分点，从1.7%下调至1.5%，带动中期借贷便利利率下调约0.3个百分点，预计贷款市场报价利率与存款利率同步下行0.2 - 0.25个百分点 [6][7] - 存量房贷利率预计平均下调0.5个百分点，惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右 [3][6] - 全国层面二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例 [6][7] - 3000亿元保障性住房再贷款的央行资金支持比例由60%提高至100%，支持收购房企存量土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力；延长“金融16条”和经营性物业贷款政策至2026年底 [6][7] 政策影响 - 降息降准释放流动性，带动LPR下调，改善房企融资环境，缓解资金压力，提振市场信心 [6] - 降低存量房贷利率，减少居民购房成本和提前还本，缓解二手房抛压，支撑房价 [6] - 统一首套二套房首付比例，降低二套房购房成本，促进改善性产品需求释放 [6] - 优化保障性住房再贷款政策，落实收储和保交楼，盘活存量用地，缓解房企资金压力 [6]