报告行业投资评级 - 维持行业"强于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 9月24日,国新办宣布多项政策以提振房地产市场 [2] - 央行将下调存款准备金率和7天逆回购操作利率,释放长期流动性并推动LPR下调,改善房企融资环境 [2] - 存量房贷利率预计平均下调0.5个百分点,惠及5000万户家庭,减轻购房者负担,支撑房价 [2] - 二套房首付比例下调至15%,降低购房成本,促进改善性需求释放 [2] - 央行提高保障性住房再贷款支持比例,助力房企盘活存量土地,缓解资金压力 [2] 报告内容总结 政策降息降准 - 央行将下调存款准备金率0.5个百分点,向金融市场提供长期流动性约1万亿元 [2] - 下调7天逆回购操作利率0.2个百分点,从1.7%下调至1.5%,将带动中期借贷便利利率下调约0.3个百分点,预计贷款市场报价利率和存款利率也将随之下行0.2-0.25个百分点 [2] 降低存量房贷利率 - 引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近,预计平均降幅约0.5个百分点,惠及5000万户家庭,1.5亿人口,平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右 [2] 统一首套二套房首付比例 - 将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%,统一首套房和二套房的房贷最低首付比例 [2] 优化保障性住房再贷款政策 - 将保障性住房再贷款中的央行资金支持比例由60%提高至100%,支持收购房企存量土地,盘活存量用地,缓解房企资金压力 [2] - 延长"金融16条"和经营性物业贷款政策至2026年底 [2] 投资建议 - 建议关注重点布局深耕一线及核心二线城市,主打改善性产品,具备持续拿地能力的房企 [2] - 建议关注受益于政策利好不断落地,一二手房市场活跃度提升,拥有核心竞争力的房产中介平台 [2]