报告行业投资评级 - 报告给予行业"强于大市"的投资评级,预期未来6个月内行业整体表现将战胜市场 [39][40] 报告的核心观点 - 短期季节性因素扰动修复,需求向好趋势渐显。欧洲市场逐步走出7-8月假期的影响,经销商和组件厂开始备货;亚洲市场整体增长潜力持续 [2] - 逆变器出口方面,欧洲市场出口额表现显著回暖,主要受益于乌克兰重建对价值量较大的户储产品需求旺盛;亚洲和非洲市场需求修复 [18][28][29][30][31] - 从供给端来看,行业部分环节出现的非理性竞争正加快产能出清,新的供需平衡点代表更优的格局和更大的市场空间,优秀企业有望率先实现业绩修复 [4] 分国家出口分析 - 欧洲市场:荷兰、西班牙、德国、法国等主要国家出口均有所回升 [17] - 亚洲市场:印度、巴西、日本、巴基斯坦、沙特阿拉伯、阿联酋等国出口保持高增长 [16][17] - 非洲市场:南非、埃及等国出口增速较快 [12][16][17] 分省份出口分析 - 安徽省:阳光电源所在的安徽省表现最为亮眼,受益于海外大型光伏储能项目开工 [19][20][21] - 浙江省:浙江省企业渠道布局相对完善,出口迅速修复 [19][20][22] - 江苏省:产品结构中单台价值量较高的大组串、储能逆变器占比增加,带动出口均价抬升 [24] - 广东省:出口额和出口量均有所下滑 [24][25]