行业投资评级 - 报告给出"看好"评级 [2] 报告核心观点 - 加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出 [2] - 促进房地产市场止跌回稳,对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量 [2] - 回应群众关切,调整住房限购政策,降低存量房贷利率 [2] - 抓紧完善土地、财税、金融等政策,推动构建房地产发展新模式 [2] 行业分析 宏观层面 - 中央深刻认识到经济出现一些问题,强调主动作为 [2] - 中央对促消费、稳就业、提收入关注度持续提升,持续改善居民资产负债表 [2] - 政策指出要加大财政货币政策调节力度,保证必要的财政支出,实施有力度的降息 [2] 地产行业 - 政府认识到房地产量价已然呈现超跌状态,尤其房价下降对居民资产端收缩明显 [2] - 政府充分了解到群众关切所在,后续一线城市限购政策有望进一步松动 [2] - 预计短期内LPR有望下调20-25BP,增量及存量房贷利率有望持续下行 [2] - 政府收储有望进一步加码 [2] - 政策核心开始聚焦在居民资产负债表稳定修复,后续房地产行业政策有望进一步加码 [2] 重点房企估值 - 主流AH上市房企估值表 [8]