行业投资评级 - 报告给出"看好"的行业投资评级 [1] 报告核心观点 白电及零部件 - 地产政策反转,白电板块具有"低估值、高分红、稳增长"特点,短期安装卡增速略放缓不改行业投资价值,以旧换新政策及空调销售旺季来临有望催化 [1] - 出口订单持续回暖叠加人民币贬值,出口链营收和业绩有望大幅改善 [1] - 白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期 [1] 厨电 - 油烟机和燃气灶线下零售量均有所下降,但均价同比上升 [17][18] 清洁小家电 - 石头科技、莱克电气等公司业绩有望持续增长 [54] 电工照明 - 欧普照明、奥普科技等公司业绩有望持续增长 [54] 黑电 - 海信视像业绩有望持续增长 [54] 行业数据总结 原材料价格 - 铜、铝价格同比上升,不锈钢价格同比下降 [8][9][10] - 塑料城价格指数同比上升,65英寸面板价格同比下降 [10][11] 零部件数据 - 7月空调压缩机、电子膨胀阀、四通阀、截止阀销量同比下降 [12][13][14] - 7月冰箱压缩机、洗衣机电机销量同比上升 [14][15][16] 白电线下销售 - 8月空调线下零售量/额同比上升,但均价同比下降 [17][18] - 8月冰箱、洗衣机线下零售量/额同比下降,但均价有所上升 [20] 厨电线下销售 - 8月油烟机、燃气灶线下零售量同比下降,但均价同比上升 [21][22] 宏观经济环境 - 美元兑人民币汇率中间价年初至今下降0.95% [25] - 商品房销售面积、社会零售商品总额、人均可支配收入均呈现增长态势 [26][27][28][29]