行业投资评级 - 美光 FY24Q4 业绩及指引均超预期,全年数据中心收入创历史新高 [4] - 美光指引 2025 年 HBM 市场规模超 250 亿美元,明年初增产 HBM3E 12H [5][6] 报告的核心观点 - FY24Q4 存储价格环比增长,数据中心 DRAM 和 NAND 收入创单季新高 [6][7] - 展望 CY25 存储供需格局良好,新增资本开支用于 HBM 和新建晶圆厂 [8] 分产品和业务线总结 - 按产品划分:DRAM 和 NAND 收入均大幅增长 [6] - 按业务划分:计算和网络、手机、存储、嵌入式等业务线均实现增长 [6][7] - 按应用划分:数据中心、PC、手机、汽车等应用需求持续增长 [7]